Nedávno jsem sledoval Daliův rozhovor a myslím, že je docela přesný o tom, kde se nacházíme. Pozdní fáze: ocenění natažené, dlouhodobá aktiva oceněna s nereálnou jistotou, vlastnictví soustředěné v slabších rukou a velké množství bohatství je přiráženo místo získaného. Jeho ukazatele umisťují toto prostředí na přibližně 80 % "klasické" bubliny. Nejzajímavější však je, proč bubliny skutečně praskají. Nekončí to tím, že lidé náhle přehodnotí budoucnost nebo rozhodnou, že ocenění je příliš vysoké. Končí, když někdo někde potřebuje hotovost. Papírové bohatství nelze utrácet – nakonec něco donutí k prodeji: přísnější politika, daně, likviditní stres, odkupy. A právě teď žádný z těchto tlaků není skutečně přítomný. Měnová politika se nezpřísňuje a neprobíhá žádná široká dynamika nuceného prodeje. Takže jsme v prostředí, které je roztažené, křehké a zranitelné, ale stále se vznáší. Historicky se odtud vrací slabý forward forward, ale struktura může stoupat výš, dokud něco nepraskne. ~ "Neprodávej jen proto, že je bublina"