Recentemente assisti à entrevista de Dalio e acho que está bastante correta sobre onde estamos. Território de estágio final: avaliações esticadas, ativos de longa duração precificados com uma certeza irrealista, propriedade concentrada em mãos mais fracas, e muita riqueza sendo marcada em vez de ganha. Os seus indicadores colocam este ambiente em cerca de 80% de uma "bolha clássica". O ponto mais interessante, no entanto, é por que as bolhas realmente estouram. Elas não terminam porque as pessoas de repente repensam o futuro ou decidem que as avaliações estão muito altas. Elas terminam quando alguém em algum lugar precisa de dinheiro. Você não pode gastar riqueza em papel - eventualmente algo força a venda: política mais rígida, impostos, estresse de liquidez, resgates. E neste momento, nenhuma dessas pressões está presente de forma significativa. A política monetária não está se apertando, e não há uma dinâmica ampla de venda forçada em andamento. Portanto, estamos em um ambiente que é estendido, frágil e vulnerável, mas ainda flutuando. Retornos futuros historicamente fracos a partir daqui, ainda assim a estrutura pode flutuar para cima até que algo quebre. ~ "não venda apenas porque há uma bolha"