Рынок испытывает давление из-за сильных данных по PPI, что, в свою очередь, снизило некоторые из недавних цен на снижение ставок ФРС. Во-первых, как мы упоминали на неделе, мы считаем, что ФРС (наряду с другими центральными банками) неявно приняла более высокий уровень инфляции. Снижение в сентябре все равно произойдет, так как акцент делается на смягчении безработицы больше, чем на все еще устойчивой инфляции. Однако более важный момент в том, что ФРС сейчас не является основным драйвером риска. У нас в США дефицит бюджета превышает 6%. Глобальный фискальный импульс нарастает. Глобальная ликвидность накачивается. …и финансовая репрессия и "квантовое смягчение казначейства" создают псевдо-форму YCC и сдерживают доходности. Некоторые чрезмерно закредитованные длинные позиции по BtC и ETH были ликвидированы, но это по-прежнему рынок BTFD.