Markedet tar et slag på de sterke PPI-tallene som følgelig reduserte noen av de siste prisene for Fed-kutt For det første, som vi nevnte i uken, tror vi at Fed (sammen med andre sentralbanker) implisitt har akseptert et høyere inflasjonsnivå September-kuttet vil fortsatt skje ettersom fokuset er på å dempe arbeidsledigheten mer enn fortsatt klebrig inflasjon Det større poenget er imidlertid at Fed ikke er den viktigste risikodriveren akkurat nå Vi har USA som har budsjettunderskudd nord for 6 % Den globale finanspolitiske impulsen øker Global likviditet pumper … og finansiell undertrykkelse og «treasury qe» som skaper en pseudoform for YCC og holder rentene undertrykt Noen overbelånte BtC- og ETH-longs avviklet, men dette er fortsatt et BTFD-marked