Der Markt bekommt einen Dämpfer durch die starken PPI-Zahlen, die folglich einige der jüngsten Preisbewegungen für Fed-Senkungen reduziert haben. Zunächst einmal, wie wir in der Woche erwähnt haben, glauben wir, dass die Fed (neben anderen Zentralbanken) implizit ein höheres Inflationsniveau akzeptiert hat. Die Senkung im September wird dennoch stattfinden, da der Fokus mehr auf der Minderung der Arbeitslosigkeit als auf der nach wie vor hartnäckigen Inflation liegt. Der größere Punkt ist jedoch, dass die Fed derzeit nicht der Haupttreiber des Risikos ist. Wir haben die USA, die fiskalische Defizite von über 6 % fahren. das globale fiskalische Impulsniveau steigt. Die globale Liquidität wird erhöht. … und finanzielle Repression sowie "Treasury QE" schaffen eine pseudo Form von YCC und halten die Renditen gedrückt. Einige übermäßig gehebelte BtC- und ETH-Long-Positionen wurden liquidiert, aber dies bleibt ein BTFD-Markt.