O mercado está a sofrer com esses números fortes do PPI, que consequentemente reduziram alguns dos preços recentes para cortes do Fed. Primeiramente, como mencionamos na semana, acreditamos que o Fed (junto com outros bancos centrais) aceitou implicitamente um nível mais alto de inflação. O corte de setembro ainda ocorrerá, pois o foco está em suavizar o desemprego mais do que na inflação ainda persistente. O ponto maior, no entanto, é que o Fed não é o principal motor de risco neste momento. Temos os EUA a correr com déficits fiscais superiores a 6%. O impulso fiscal global está a aumentar. A liquidez global está a bombear. …e a repressão financeira e o “qe do tesouro” estão a criar uma forma pseudo de YCC e a manter os rendimentos suprimidos. Alguns longos de BtC e ETH sobre alavancados foram liquidadas, mas isso continua a ser um mercado de BTFD.