$4 mil milhões em receita anualizada. Existem dois gigantes de dados, ambos agora neste patamar, após a Databricks anunciar que ultrapassou o limite. Esta é uma oportunidade para comparar as duas principais empresas de dados em uma interseção de receita. Ambas estão com $4 mil milhões em receita. Cada uma afirma ter mais de 650 clientes pagando mais de $1M anualmente. Cada uma exibe uma forte retenção líquida de dólares (140% contra 125%). A Databricks está crescendo a 50% em comparação com os 28% da Snowflake e, no mercado privado, é negociada a um prêmio por essa taxa de crescimento. A Snowflake reacelerou, mas foi cerca de um ano depois da Databricks. Comparar a avaliação com a receita anualizada mostra que a Databricks está sendo negociada a um prêmio de 35% em relação à Snowflake. A Databricks é avaliada em $100B no mercado privado, enquanto a Snowflake é negociada a $75,9B publicamente. Neste mercado, cada 1% de crescimento adiciona 0,3x ao múltiplo de avaliação. Dada a vantagem de crescimento de 22 pontos da Databricks, o prêmio de 35% pode, na verdade, subestimar a verdadeira diferença no tamanho final do negócio. Esse prêmio reflete a escassez de plataformas de dados de alto crescimento nos mercados públicos. Realmente não há equivalente à Databricks hoje. A Palantir, com 39% de crescimento, é negociada a 75x para frente (não anualizada). A Rubrik, na fase final de uma transição de on-prem para nuvem, é negociada a 15x para frente com 44% de crescimento. O prêmio de avaliação de 35% reflete tanto o crescimento superior da Databricks quanto a aposta do mercado em IA. Com a receita de IA já em $1B e impulsionando a demanda de computação concomitante, a Databricks se posicionou no centro da tendência mais valiosa em software empresarial. 1. $100b/$4b = 25x contra $75.9b/$4.1b 18.5x