4 milliards de dollars de chiffre d'affaires en rythme annuel. Il y a deux géants des données qui atteignent maintenant ce seuil après que Databricks a annoncé avoir dépassé ce seuil. C'est une occasion de comparer les deux entreprises de données leaders à une intersection de revenus. Les deux sont à 4 milliards de dollars de chiffre d'affaires. Chacune revendique plus de 650 clients payant plus de 1 million de dollars par an. Chacune se vante d'une forte rétention nette des dollars (140 % contre 125 %). Databricks croît de 50 % par rapport à 28 % pour Snowflake et, sur le marché privé, se négocie à une prime pour ce taux de croissance. Snowflake a réaccéléré, mais cela a été environ un an plus tard que Databricks. Comparer la valorisation au chiffre d'affaires en rythme annuel montre que Databricks se négocie à une prime de 35 % par rapport à Snowflake. Databricks est valorisé à 100 milliards de dollars en privé tandis que Snowflake se négocie à 75,9 milliards de dollars en public. Dans ce marché, chaque 1 % de croissance ajoute 0,3x au multiple de valorisation. Étant donné l'avantage de croissance de 22 points de Databricks, la prime de 35 % peut en réalité sous-estimer la véritable différence de taille d'entreprise ultime. Cette prime reflète la rareté des plateformes de données à forte croissance sur les marchés publics. Il n'y a vraiment pas d'équivalent à Databricks aujourd'hui. Palantir, avec une croissance de 39 %, se négocie à 75x en avant (pas en rythme annuel). Rubrik, dans le crépuscule d'une transition de l'on-prem à cloud, se négocie à 15x en avant avec une croissance de 44 %. La prime de valorisation de 35 % reflète à la fois la croissance supérieure de Databricks et le pari du marché sur l'IA. Avec des revenus d'IA déjà à 1 milliard de dollars et générant une demande de calcul concomitante, Databricks s'est positionné au centre de la tendance la plus précieuse dans les logiciels d'entreprise. 1. 100 milliards de dollars / 4 milliards de dollars = 25x contre 75,9 milliards de dollars / 4,1 milliards de dollars 18,5x