$4 Milliarden Umsatzlaufzeit. Es gibt zwei Datenriesen, die jetzt beide diese Marke erreicht haben, nachdem Databricks angekündigt hat, dass es die Schwelle überschritten hat. Dies ist eine Gelegenheit, die beiden führenden Datenunternehmen an einem Umsatzschnittpunkt zu vergleichen. Beide liegen bei $4 Milliarden Umsatz. Jedes behauptet, über 650 Kunden zu haben, die jährlich mehr als 1 Million Dollar zahlen. Beide prahlen mit einer starken Netto-Dollar-Retention (140 % gegenüber 125 %). Databricks wächst mit 50 % im Vergleich zu Snowflakes 28 % und wird auf dem privaten Markt aufgrund dieser Wachstumsrate mit einem Aufschlag gehandelt. Snowflake hat sich wieder beschleunigt, aber es war etwa ein Jahr später als bei Databricks. Der Vergleich der Bewertung zur Umsatzlaufzeit zeigt, dass Databricks mit einem Aufschlag von 35 % gegenüber Snowflake gehandelt wird. Databricks wird privat mit 100 Milliarden Dollar bewertet, während Snowflake öffentlich mit 75,9 Milliarden Dollar gehandelt wird. In diesem Markt fügt jedes 1 % Wachstum 0,3x zum Bewertungsmultiplikator hinzu. Angesichts des 22-Punkte-Wachstumsvorteils von Databricks könnte der 35 % Aufschlag tatsächlich den wahren Unterschied in der endgültigen Unternehmensgröße unterschätzen. Dieser Aufschlag spiegelt die Knappheit von hochwachsenden Datenplattformen auf den öffentlichen Märkten wider. Es gibt heute wirklich kein Äquivalent zu Databricks. Palantir mit 39 % Wachstum wird mit 75x Vorwärts (nicht Laufzeit) gehandelt. Rubrik, in der Dämmerung eines Übergangs von On-Prem zu Cloud, wird mit 15x Vorwärts bei 44 % Wachstum gehandelt. Der 35 % Bewertungsaufschlag spiegelt sowohl das überlegene Wachstum von Databricks als auch die Wette des Marktes auf AI wider. Mit einem AI-Umsatz von bereits 1 Milliarde Dollar und der damit verbundenen Nachfrage nach Rechenleistung hat sich Databricks im Zentrum des wertvollsten Trends in der Unternehmenssoftware positioniert. 1. $100 Milliarden/$4 Milliarden = 25x gegenüber $75,9 Milliarden/$4,1 Milliarden 18,5x