Nunca ouvi ninguém argumentar que as montanhas de manteiga da UE nos anos 80 ajudaram na descoberta de preços no mercado de produtos lácteos. No entanto, os formuladores de políticas têm rotineiramente usado exatamente esse argumento para os mercados de obrigações, ou seja, que os bancos centrais, incluindo o BCE, armazenando enormes inventários de obrigações do governo, ajudam o mercado de obrigações a funcionar melhor. Agora que os bancos centrais pararam de armazenar obrigações e os rendimentos estão subindo em todo o lado, estamos vendo que esse argumento não se sustenta.