Nunca ouvi ninguém argumentar que as montanhas de manteiga da UE dos anos 80 ajudaram a descoberta de preços no mercado de produtos lácteos. No entanto, os formuladores de políticas têm usado rotineiramente esse mesmo argumento para os mercados de títulos, ou seja, que os bancos centrais, incluindo o BCE, armazenando enormes estoques de títulos do governo ajudam o mercado de títulos a funcionar melhor. Agora que os bancos centrais pararam de armazenar títulos e rendimentos subindo em todos os lugares, estamos vendo que esse argumento não se sustenta.