Algumas pessoas estão a vender pontos @Lighter_xyz a $33? A matemática não faz sentido, na minha opinião. Esse preço mostra que a Lighter vale entre $730M e $1.3B. Enquanto isso, a Avantis é negociada ao vivo a mais de $1.1B FDV com metade dos usuários, $18.6M TVL contra $438M da Lighter e $25M de interesse aberto contra $650M da Lighter. A comparação não faz sentido. A Lighter é fundamentalmente diferente… > Zero taxas em ordens limitadas > CLOB zk proprietário que entrega 5ms de finalização suave > Posições LLP utilizáveis como margem (ganhar rendimento enquanto usa posições como margem) permitindo a composabilidade de capital que não existe em outros lugares > Tem mecanismos projetados para parar a negociação de lavagem > Desde o lançamento da beta privada em janeiro até mais de 56.000 usuários ativos hoje > A Lighter alcançou $400M em TVL em 237 dias (a Hyperliquid alcançou em 400 dias) > Volumes diários atingindo $1-2B > Crescimento de TVL que garantiu a posição #2 de perp DEX enquanto ainda estava em beta > O background em FinTech de @vnovakovski, apoio da a16z e Lightspeed, experiência anterior em CEX e HFT em toda a equipe de engenharia A Hyperliquid provou que os perps onchain funcionam em escala. $2.5T de volume cumulativo, $110M de receita mensal. Mas os usuários espalham capital entre plataformas para arbitragem, diferentes perfis de risco e recompensas de lealdade. A Lighter está abordando este mercado com melhor tecnologia + economia. A questão da receita é levantada frequentemente. Zero taxas parecem insustentáveis até você considerar o plano de ação. 1/ atrair usuários com acesso gratuito 2/ construir efeitos de rede 3/ monetizar através de recursos premium + serviços institucionais A Robinhood provou que isso funciona no TradFi. Lembre-se de que o interesse institucional está crescendo. MMS estão testando a plataforma, empresas de trading prop avaliando integração, mesas de arbitragem construindo conexões. A comunidade de trading profissional reconhece a qualidade técnica quando a vê. Mas o desvio de avaliação persiste. O TGE visando $2-4B FDV significa que os pontos poderiam atingir a faixa de $40-150, assumindo tokenomics padrão. Mesmo estimativas conservadoras colocam o valor justo acima do preço atual OTC. Os pontos da Hyperliquid foram negociados a $15-25 OTC durante a agricultura, atingiram um pico acima de $40, e então o protocolo alcançou avaliações muito mais altas após o lançamento. Vendedores iniciais perderam um aumento significativo quando o mercado foi reprecificado com base no desempenho real. O padrão se repete em protocolos bem-sucedidos. Lançar a avaliações acessíveis, agricultores iniciais vendem barato, novos usuários entram, o mercado é reprecificado com base em métricas e adoção. Aqueles que mantêm durante o TGE normalmente se beneficiam desse ciclo. A Lighter ocupa uma posição única. Melhor tecnologia do que a maioria dos concorrentes, métricas mais fortes do que qualquer coisa, exceto a Hyperliquid, vantagem de zero taxas que cria incentivos de troca. O caminho para se tornar o claro #2 perp DEX parece aberto. O quadro de decisão, na minha opinião, é simples. NFA. > Vender a $33 assume que o crescimento para > a concorrência vence > a receita nunca se materializa > o mercado permanece pequeno Manter assume a trajetória oposta com base nas evidências atuais. O caso de baixa requer explicar por que todos os indicadores positivos mencionados acima irão reverter. > O mercado perpDEX está se expandindo, não se contraindo ($18.82B atualmente) > A adoção de derivados cripto no TradFi continua > A infraestrutura onchain melhora > As lacunas na experiência do usuário se fecham > Inovações em eficiência de capital atraem novos participantes @lighter_xyz se posiciona no centro dessas tendências com tecnologia e execução que atendem a necessidades reais do mercado. O preço atual OTC parece desconectado dos fundamentos subjacentes e das avaliações de projetos comparáveis. Se os pontos atingirem a faixa projetada de $40-150 depende da tokenomics final, execução do TGE e condições de mercado. Mas a diferença entre o preço atual e as estimativas razoáveis de valor justo sugere um aumento material para aqueles dispostos a manter durante o TGE. NFA.