مع إضفاء الطابع المؤسسي على الأصول ذات العائد (YBS) ، سيرتفع الطلب على LP. ولكن هناك مشكلة: لم يتم تصميم AMMs الحالية من أجلهم. نظرا لأن YBS تكتسب قيمة بمرور الوقت (مثل رموز @aave عبر ارتفاع أسعار الصرف) ، يواجه مزودي السيولة مخاطر فريدة → خسارة غير دائمة مشتقة من العائد. في الواقع ، تتراكم معظم YBS قيمة مع مرور الوقت تعادل "aToken" من @aave يحكمها سعر صرف متزايد. هذا يجعل الأصل الأساسي المغلف بالعائد يرتفع بمرور الوقت ، أي wstETH. إذن ها هي المشكلة: LP-ing الساذج في زوج أصول <> الأساسي يحمل عائدا ينزف حتما القيمة بمرور الوقت. لماذا؟ لأنه مع تراكم العائد بشكل غير متساو ، يستخرج المراجحين الاتجاه الصعودي بينما يتركون مزودي السيولة يحتفظون بالمزيد من الأصل الأضعف + أقل من الأصل المرتفع. في الواقع ، يصبح LPs هم المتعهدون ل IL المشتق من العائد. ------ مخطط أساسي 101: فيما يلي مثال باستخدام مجمع sUSDe / USDT: 1. البدء: 1 مليون دولار أمريكي + 1 مليون دولار أمريكي * العائد → الدولار الأمريكي يرتفع إلى 1.2 دولار 2. المراجحة تستنزف sUSDe → ينتهي LP بعدد أقل من sUSDe ، والمزيد من USDT النتيجة: LP أسوأ حالا مما لو تم الاحتفاظ به للتو نتيجة IL المشتق من العائد الذي لا مفر منه. علاوة على ذلك ، يزداد هذا سوءا في conc. LP لأنه من الأسهل أن ينتهي بك الأمر في وضع LP غير نشط من جانب واحد مع تقلبات الأسعار. إذن ما هو الحل؟ @Terminal_fi لديه إصلاح جديد لهذا. هذا بسيط ولكنه يغير قواعد اللعبة. بدلا من ذلك ، يفصل DEX الخاص ب TerminalFi استحقاق العائد عن LP عبر "الرموز القابلة للاسترداد". إليك كيفية عملها: 1⃣يعمل rUSDe على غلاف "مستقر" يحسب ويربط 1: 1 بالدولار الأمريكي غير المسجل 2⃣يتم دفع العائد من استحقاق sUSDe كتوريد جديد للدولار الأمريكي * هنا: يحمل مزودي السيولة rUSDe ، وليس sUSDe → لا توجد خسائر إعادة التوازن بهذه الطريقة ، تلتقط مزودي السيولة العائد دون التعرض ل IL المشتق من العائد حيث تظل المجمعات مستقرة ، حتى مع تراكم العائد وتمتد الفوائد إلى استراتيجيات LP الموفرة لرأس المال: 🔸يمكن أن يصبح مزودي السيولة أضيق في النطاقات المركزة → الحد الأقصى للرسوم + فروق أسعار أكثر إحكاما 🔸تدفقات العائد إلى مزودي السيولة من خلال التضخم القابل للمطالبة ، وليس خسائر arb TLDR ما يفتحه هذا: حماية IL (من التعرض المعزز المستقر من جانب واحد) + المزيد من الرسوم. ------ افكار اخيرة: الشيء الرائع هو أن نموذج AMM نفسه قابل للتعميم على أي زوج مستقر من الأصول ذات العائد. 1. مسابح مستقرة / مستقرة (sUSDe / USDT ، إلخ.) 2. أزواج العائد المزدوج (مثل sDAI / sUSDe) * حتى YBAs المتقلبة مثل wstETH (مثل wstETH / ETH) تعمل بشكل مثالي. تعمل السيولة الثانوية بمثابة نبض الأسواق الفعالة ، حيث تعد شرطا مسبقا لتوسيع نطاق نظام بيئي مالي ناضج بقوة. مع توسع اعتماد YBS على Converge ، تعد البنية التحتية مثل Terminal أمرا بالغ الأهمية. هذا هو نوع الحداثة المطلوبة لتوسيع نطاق الأسواق المؤسسية من الجيل التالي بكفاءة.

على الرغم من الانتقادات ، لا تزال @Polkadot واحدة من أفضل سلاسل الكتل أداء عند تقييمها عبر المقاييس العالمية. تحقق Polkadot نهائية المعاملات في ~ 30 ثانية فقط ، أسرع بكثير من Bitcoin (~ 10 دقائق) أو Ethereum (~ 6-12 دقيقة) أو Cardano (~ 2 دقيقة) أو Polygon (~ 30 دقيقة). تعني النهائية الأسرع أن المعاملات مؤكدة ولا رجعة فيها على الفور تقريبا ، وهو أمر ضروري للتمويل اللامركزي والألعاب والتطبيقات في الوقت الفعلي. عندما يتعلق الأمر باللامركزية ، فإن Polkadot هي الأفضل أيضا. معامل ناكاموتو هو ~ 149 ، وهو يفوق بكثير Bitcoin (~ 3) و Ethereum (~ 2) و Solana (~ 21) و Cardano (~ 25-58). يجعل المعامل الأعلى من الصعب بشكل كبير على أي مجموعة صغيرة مهاجمة الشبكة أو فرض رقابة عليها ، مما يجعل Polkadot واحدة من أكثر سلاسل الكتل لامركزية. من حيث الحوكمة ، يقود Polkadot أيضا. يستخدم الحوكمة الكاملة على السلسلة (OpenGov) ، حيث يصوت حاملو DOT مباشرة على الترقيات ومخصصات الخزانة والمقترحات. على النقيض من ذلك ، لا تزال Ethereum و Bitcoin و Solana تعتمد على الحوكمة خارج السلسلة ، بينما تمتلك Cardano آليات جزئية فقط على السلسلة. فيما يتعلق بالرسوم ، تعتبر Polkadot فعالة للغاية من حيث التكلفة. تتراوح تكاليف المعاملات من 0.0001 دولار إلى 0.0005 دولار ، وهي أقل بكثير من Ethereum (5 دولارات - 50 دولارا + أثناء الازدحام) وتنافسية مع BSC (~ 0.20 دولار) وبيتكوين (1 دولار - 5 دولارات). قد تكون Solana أرخص (<0.05 دولار) ، لكنها تأتي مع مركزية أكبر بكثير. تحافظ Polkadot أيضا على معدل خفض منخفض للغاية (<0.002٪ من الكتل) ، مما يسلط الضوء على انضباط المدقق القوي وأمان الشبكة القوي. وبالمقارنة ، فإن معدل Ethereum هو ~ 0.004٪ ، و Cosmos منخفض بالمثل ، بينما تستخدم Bitcoin و Cardano نماذج يكون فيها الخفض ضئيلا أو لا يتم تطبيقه. ملخص: تتفوق Polkadot باستمرار أو تنافسها في أفضل سلاسل الكتل الأخرى عبر المقاييس الأكثر أهمية: + نهائية فائقة السرعة (~ 30 ثانية) + أعلى لامركزية (ناكاموتو كويف. ~ 149) + الحكم الديمقراطي على السلسلة + رسوم منخفضة للغاية مع أمان قوي + قابلية التشغيل البيني الأصلية والأمان المشترك + عمليات مستقرة مع عدم وجود أحداث قطع تقريبا

تنقسم معظم جهود "الذكاء الاصطناعي في التمويل" إلى معسكرين: روبوتات تداول الصندوق الأسود للبيع بالتجزئة ، أو الأنظمة الكمية المغلقة داخل صناديق التحوط. كلاهما غير شفاف ولا يمكن الوصول إليه. @Almanak__ مختلف. لقد قاموا ببناء سرب من الوكلاء الذكاء الاصطناعي يحول أفكار الإستراتيجية إلى رمز يمكن التحقق منه وجاهز للإنتاج في ~ 30 دقيقة ، مما يقلل من تكاليف البناء من أسابيع وآلاف الدولارات إلى دقائق و < 10 دولارات. إنه مباشر بالفعل: 35 مليون دولار TVL ، بدون رمز ، لا ضجيج. الابتكار الحقيقي يكمن في الحوافز. مستوحاة من Curve Wars ، يمكن للبروتوكولات رشوة حركة المرور الوكيلة لتوجيه السيولة المدارة بواسطة الذكاء الاصطناعي نحو مجمعاتها. هذا يجعل التقويم ليس مجرد منشئ استراتيجي ، بل طبقة تنسيق رأس المال. خندق Almanak هو 3+ سنوات من البحث والتطوير ، وتكامل البنية التحتية العميقة ، وتأثيرات الشبكة المركبة مع تقارب الاستراتيجيات والخزائن و LPs والبروتوكولات. عدم التماثل: TVL الحالي 35 مليون دولار. DeFi TVL 150 مليار دولار. حتى التقاط 5٪ من الذكاء الاصطناعي مع حصة 30٪ = فرصة 2.5 مليار دولار. إنه الذكاء الاصطناعي الذي يبني بنية تحتية مالية قابلة للتكيف ، وهو يشحن بالفعل. حالة الثور • دولاب الموازنة المعتمد: يتنافس كل بروتوكول على السيولة المدارة الذكاء الاصطناعي → وقود تأثيرات الشبكة. • التقاط TVL: تدير استراتيجيات الذكاء الاصطناعي 5-10٪ من TVL البالغ 150 مليار دولار من DeFi ؛ تستحوذ Almanak على حصة 30-40٪ = 2.5-6 مليار دولار TVL. • ديناميكيات الرمز المميز: الطلب المدفوع بالرشوة + الانبعاثات للمبدعين = نظام بيئي لزج ومركب. • تصبح "المناخ" طبقة البنية التحتية الفعلية لرأس المال المنسق الذكاء الاصطناعي. حالة الدب • مخاطر التنفيذ: تفشل الاستراتيجيات ، وفقدان رأس المال ، وتتآكل الثقة. • الشكوك في الذكاء الاصطناعي: يقاوم المستخدمون تفويض رأس المال إلى الذكاء الاصطناعي. شاغلي الوظائف يكررون التكنولوجيا. • التجزئة: تعمل الأطر المتنافسة على إضعاف السيولة، ومنع تأثيرات الشبكة. • لا تزال "المناخ" أداة متخصصة، بحد أقصى أقل من 100 مليون دولار من TVL. حالة القاعدة • الاعتماد الثابت: تجربة البروتوكولات المبكرة. إطلاق المزيد من الخزائن ؛ تخصيص LPs الحذر. • النمو المقاس: يلتقط Almanak ~ 1٪ من DeFi TVL = 1.5 مليار دولار على مدى 2-3 سنوات. • فائدة الرمز المميز: تجذب الحوافز البروتوكولات ولكن أسواق الرشوة تظل صغيرة في البداية. • أثبتت Almanak أنها قابلة للتطوير ، ولكنها ليست مهيمنة بعد ، مما يجعلها في وضع المضاعف على المدى الطويل.