De grote munt lijkt momenteel de EMA100-daglijn te stabiliseren, en het lijkt erop dat het mogelijk een lange termijn piekdruk zal vormen, vergelijkbaar met de periode van maart tot september 2024, waarbij het een breed schommelend patroon van consolidatie en het verteren van winstposities vertoont.

Ondanks het verlies van de Chinese markt, wat leidde tot een daling van minstens 4 miljard dollar in de inkomsten, heeft Nvidia toch een dubbele groei weten te behouden en deze lichtjes boven de verwachtingen weten te houden, wat al een prestatie op zich is. De Blackwell GPU heeft hier een grote bijdrage aan geleverd, met een kwartaal-op-kwartaal groei van +17%, en de vraag is extreem hoog, waardoor het de grootste groeimotor is. De toekomstige groei van Nvidia hangt in grote mate af van hoe goed Huang de lobby voor Trump kan uitvoeren. Als de exportbeperkingen naar China geleidelijk kunnen worden versoepeld en de verkoop van Blackwell aan China snel kan worden vrijgegeven, schat Jensen Huang dat er dit jaar een markt kans van 50 miljard dollar in China is, met een jaarlijkse groei van 50% in de toekomst.

Ik maak me eigenlijk een beetje zorgen over de kwartaalresultaten van Nvidia na de sluiting van de Amerikaanse aandelenmarkt. Als de grootste beursgenoteerde onderneming ter wereld heeft het een gewicht van 8,1% in de S&P 500, en kan het met zijn eentje de markt bijna beïnvloeden. Bovendien heeft de huidige aandelenprijs van Nvidia de verwachtingen van sterke toekomstige prestaties al vooruitgelopen, en een kleine teleurstelling kan gemakkelijk overdreven worden geïnterpreteerd. Met een marktkapitalisatie van maar liefst 4,4 biljoen dollar wordt het steeds moeilijker om "boven verwachting" te blijven. De markt heeft al "zeer sterke prestaties" ingeprijsd, wat betekent dat zelfs als de kwartaalresultaten goed zijn, ze misschien alleen maar aan de verwachtingen voldoen en niet genoeg zijn om de aandelenprijs naar nieuwe hoogtes te stuwen. Tenzij de kwartaalresultaten vanavond uitzonderlijk goed zijn, kunnen de Amerikaanse aandelenmarkt en Bitcoin verder stijgen; maar als het gewoon normaal goed is, kan de markt "de lichten zien"; en als het onder de verwachtingen ligt, kan de hele markt een korte, heftige schok ervaren. Als de kwartaalresultaten van Nvidia onder de verwachtingen liggen en de S&P en Nasdaq daardoor dalen, waardoor Bitcoin onder de eerdere steun van 108 komt, dan moeten we verder naar beneden zoeken naar steun en hopen op een redding van de PCE op vrijdag. Maar voor de kwartaalresultaten bekend zijn, is het niet nodig om jezelf bang te maken. Iedereen in de VS weet hoe belangrijk Nvidia is, en Trump wil momenteel waarschijnlijk ook niet dat de Amerikaanse aandelenmarkt daalt. Dit kan ook de reden zijn waarom hij eerder groen licht gaf aan de heer Huang, dus uiteindelijk kan er misschien geen grote stijging of daling zijn, maar gewoon hopen op een stabiele landing.

Ongeacht hoe het uiteindelijk afloopt, is het bevorderen van wetenschap en onderwijs veel gezonder dan de cultuur van het dranktafels. Moutai, dat al zoveel jaren de aandelenkoning is, is ook een bewijs van de geschiedenis van de verouderde cultuur.

De recente marktbewegingen zijn behoorlijk zenuwslopend, en het is moeilijk te zeggen of we een daling of een piek met een grote correctie tegemoet gaan. Laten we een historische K-lijnanalyse doen om te zien hoe de toekomstige markt zich zal ontwikkelen en hoe we daarop kunnen reageren. Laten we beginnen met de lange termijn. Op de wekelijkse grafiek zien we dat er vanaf 2024 verschillende keren grote schommelingen rond de EMA20 grens tussen stieren en beren zijn geweest. Soms was er een snelle terugtrekking na een korte aanraking, en soms was er een diepe daling na een doorbraak. Als we deze keer een snelle rebound na een daling zien, dan is er in ieder geval nog een kans van meer dan 120.000. Als er twee weken lang geen rebound is, dan kan het zijn dat we, gezien het tijdsbestek, naar de EMA60-lijn rond de 93.000 gaan, die in de vorige twee gevallen niet is doorbroken, vooral na de renteverlaging op 18 september. Na de wekelijkse grafiek kijken we naar de dagelijkse grafiek. Sinds de piek van de grote munt na de Jackson Hole-conferentie, heeft deze de EMA20 niet kunnen vasthouden en is onder de EMA100-lijn gezakt naar de Fibonacci 0.5 positie. Dit is een sterke ondersteuning. Als de grote munt vandaag de dagelijkse lijn kan sluiten en de EMA100-lijn kan vasthouden dankzij de kracht van Nvidia, dan kunnen we de EMA20 rond de 114.800 zien. Dit is de plek waar de bearish candle op 25 augustus viel en waar meerdere dagelijkse gemiddelden samenkomen, wat een aanzienlijke druk uitoefent. Tenzij er een sterke doorbraak is, kunnen zowel stieren als beren overwegen om hier winst te nemen of posities te openen. Ethereum blijft momenteel sterk en heeft de EMA20 niet doorbroken, wat een sterke bullish trend behoudt. Dit betekent dat we ons voornamelijk op longposities moeten richten; het is riskant om zonder meer short te gaan. Beren moeten wachten tot er een hoofd- en schouderpatroon is gevormd voordat ze een positie openen, wat de kans op succes vergroot. Maar als de stijging van Ethereum echt samenvalt met een liquiditeitsuitstroom van de grote munt, dan moeten we waakzaam zijn voor een plotselinge diepe correctie. De renteverlaging komt eraan, en of het nu 25 of 50 basispunten is, de markt kan deze gelegenheid aangrijpen om grote bewegingen te maken.

De iPhone 17 wordt binnenkort uitgebracht, en mogelijk worden ook de Apple Watch, AirPods Pro en andere producten bijgewerkt. Over het algemeen stijgt de aandelenkoers van Apple voor de productlancering en daalt deze na het bekendmaken van de goede nieuws, dus de grote daling begin augustus was een goed moment om in te stappen, want zodra er een persconferentie is, komt de aandacht en de stroom, wat altijd leidt tot een stijging.

Momenteel heeft Bitcoin de steun van 108 bereikt, en de technische correctie lijkt in deze fase grotendeels voltooid. De volgende stap voor de markt, of het nu een herstel of een verdere daling is, hangt waarschijnlijk af van de katalysatoren in het nieuws. Twee belangrijke evenementen om deze week in de gaten te houden zijn de Nvidia-kwartaalresultaten na de markt op woensdag en de PCE-gegevens op vrijdag. Ondertussen heeft de explosie van Cambricon in de grote A-markt, samen met de langdurige chipoorlog tussen China en de VS, ervoor gezorgd dat meer kapitaal en aandacht naar de halfgeleidersector zijn verschoven, vooral naar Intel. De acties van de Trump-regering ten aanzien van Intel hebben de markt versteld doen staan. De subsidies onder de "American Chips and Science Act" zijn omgezet in directe aandelenparticipatie van de overheid. Sommigen hebben het als "een verkeerd script van de Universiteit van Tokyo" genoemd, alsof de VS ook begint aan een "nationalisatie" van cruciale industrieën. Investeringsbedrag: De overheid investeert 8,9 miljard dollar in Intel; Financieringsbron: waarvan 5,7 miljard dollar afkomstig is van de subsidies van de "Chips Act"; Aandeelgrootte: 433,3 miljoen aandelen worden gekocht tegen 20,47 dollar per aandeel; Totaal ondersteuningsbedrag: samen met eerdere subsidies is het totaal al opgelopen tot 11,1 miljard dollar (ongeveer 79,5 miljard yuan); Aandeelhouderspositie: Na de transactie zal de Amerikaanse overheid BlackRock overtreffen en de grootste aandeelhouder van Intel worden. Belangrijker nog, Trump is niet tevreden met alleen Intel; hij heeft zelfs publiekelijk verklaard dat hij in de toekomst ook aandeelhouder van Micron, Samsung en TSMC wil worden. Deze actie van Trump is geen geïsoleerd voorval, maar is diep geworteld in de macro-achtergrond van de chipoorlog tussen China en de VS. SoftBank's Masayoshi Son: heeft eerder 2 miljard dollar in Intel geïnvesteerd en heeft meerdere keren de nieuwe CEO Chen Liwu ontmoet, in een poging om de combinatie van kapitaal en productie te bevorderen. De TSMC-controverse: Japanse media hebben onthuld dat chipgeheimen zijn gestolen, wat wereldwijde bezorgdheid over technologische lekken heeft aangewakkerd. China's lockdown: de verkoopbeperkingen op high-performance AI-chips zoals de Huangpiyi H20 benadrukken de strategische intentie van "de-Amerikanisering" en zelfvoorziening. Met andere woorden, China en de VS zijn gedoemd om in de halfgeleidersector uit elkaar te gaan, elk met hun eigen onafhankelijke toeleveringsketen. In deze dodelijke concurrentie is de investering van de Amerikaanse overheid in Intel, terwijl de prestaties van het bedrijf zwak zijn, een strategische zet die "met de stroom meegaat": het ondersteunt niet alleen de meest cruciale sector van het land, maar kan ook via dividenden de staatsfinanciën versterken, vergelijkbaar met hoe Chinese staatsbedrijven winst aan de overheid afdragen. Afgelopen vrijdag, toen het nieuws over de aandelenparticipatie nog maar een gerucht was, steeg de aandelenprijs van Intel met ongeveer 5,5%; echter, op maandag, na de officiële onthulling van de details van de aandelenovereenkomst met de Trump-regering, daalde de prijs met meer dan 1%. De verdeeldheid op de markt is al zichtbaar: Optimisten: geloven dat dit een interventie van de nationale ploeg is, en dat Intel profiteert van de steun van de Amerikaanse overheid en beleid, wat op lange termijn positief is. Voorzichtigheid: maken zich zorgen over de toenemende politieke risico's, en dat de strategische autonomie van het bedrijf in de toekomst beperkt kan worden, wat de prestaties en waardering kan ondermijnen. Daarom worden de kwartaalresultaten van woensdag de sleutel tot de korte termijn beweging. Als de kwartaalresultaten van Nvidia beter zijn dan verwacht en de aandelenprijs blijft stijgen, kan de risicobereidheid herstellen en is het zeer waarschijnlijk dat Bitcoin ook zal stijgen; maar als de resultaten tegenvallen, samen met de zorgen over politieke inmenging, kan een daling van de aandelenprijs van Nvidia de algehele marktsentiment negatief beïnvloeden, en wordt het cruciaal of de steun van Bitcoin op 108 kan standhouden. De steun van Bitcoin op 108 is niet alleen een technische drempel, maar ook een kritieke punt in de nieuws- en macro-strijd. We hopen dat de twee vensters deze week kunnen helpen bij een herstel, maar structureel gezien is een korte termijn herstel waarschijnlijk van korte duur, aangezien Bitcoin na vier maanden stijging inderdaad behoefte heeft aan een correctie. Nvidia kwartaalresultaten → bepalen of de Amerikaanse aandelenmarkt kan voortduren; Amerikaanse PCE-gegevens → bepalen de richting van de verwachtingen voor het monetair beleid; Chipoorlog tussen China en de VS → bepalen de lange termijn structuur van industrie en kapitaal. In deze drie krachten die met elkaar verweven zijn, wordt de markt niet langer alleen door K-lijnen bepaald, maar gezamenlijk gevormd door industriebeleid + geopolitieke strijd + kapitaalstromen.

Er was net een snelle stijging, Ethereum blijft sterk en is direct naar de 4u EMA20 gegaan, maar Bitcoin is sinds 124k steeds zwakker geworden. Je zou kunnen zeggen dat het vanaf 7.14 met 123k geleidelijk aan zwakker is geworden. Als Bitcoin niet sterker wordt, kan Ethereum alleen niet genoeg zijn. We moeten misschien wachten op de Intel-kwartaalresultaten en de PCE op donderdag en vrijdag om ons te redden, maar de kans van slagen is niet zo hoog als bij de vorige CPI en de Jackson Hole-conferentie.

Na de gedwongen ontslag van Cook door Trump, zal het waarschijnlijk een lange juridische strijd worden tot aan het Hooggerechtshof, omdat hoewel de "Federal Reserve Act" inderdaad stelt dat een bestuurder "om gegronde redenen (for cause) door de president kan worden ontslagen", er nooit een precedent is geweest en de betekenis van "for cause" vaag is. Het is nu afwachten aan welke kant de rechtbank zal staan; de lagere rechtbank kan het ontslagbevel mogelijk snel bevriezen, waarna het stap voor stap tot het Hooggerechtshof kan komen.

Het is eigenlijk een beetje verwarrend dat Trump, terwijl de rente in september waarschijnlijk verlaagd zal worden, de Federal Reserve blijft aanvallen. Wat hij er precies van denkt, weten we niet, maar we kunnen zijn gedragslogica en de mogelijke gevolgen ervan ongeveer inschatten. 1. Vanuit zijn perspectief en informatiebronnen lijkt Powell's houding ten opzichte van de renteverlaging in september onduidelijk en blijft er onzekerheid bestaan. De recente uitspraken waren slechts rookgordijnen, dus hij moet snel zijn eigen mensen erin krijgen. 2. De toekomstige intensiteit van de renteverlaging kan hem niet tevredenstellen. Zelfs als de rente in september met 25 basispunten wordt verlaagd, is dat nog ver verwijderd van het ideale doel van 200-300 basispunten dat Trump voor ogen heeft. Daarom zijn er eigen mensen nodig om dit uit te voeren, en dat kan niet wachten tot mei volgend jaar, anders beïnvloedt het de tussentijdse verkiezingen. 3. Trump's eisen zijn eigenlijk heel eenvoudig: een snelle en sterke renteverlaging tot het uiterste, om gunstige externe voorwaarden te creëren voor de terugkeer van zijn industrie en een zwakke dollar. 4. Nadat de Federal Reserve uiteindelijk door Trump is ondermijnd door mensen te vervangen, zal het eerder gepromote imago van onafhankelijkheid en professionaliteit in rook opgaan. Dit zal ongetwijfeld leiden tot onvrede onder de globalistische liberale krachten, en deze groep zal zeker een vlucht naar veiligheid overwegen, wat zal leiden tot een tijdelijke daling van de kapitaalstructuur. 5. De liquiditeit die voortkomt uit de renteverlaging zal onvermijdelijk de wereldwijde kapitaalmarkten opdrijven. 6. Na deze eenmalige, kortzichtige verhoging, zal het beschadigen van de institutionele geloofwaardigheid zelfs een constitutionele crisis kunnen veroorzaken, wat de basis van de dollarhegemonie verder zal ondermijnen. Als de markt volledig het vertrouwen in de Federal Reserve verliest, kan de VS in een situatie van "hoge inflatie + hoge rente + financiële volatiliteit" terechtkomen. Dit betekent stagflatie, wat betekent dat de Amerikaanse aandelenmarkt zal dalen, de goudprijs zal stijgen, en als Bitcoin zijn opslaglogica niet verder kan vergroten, kan het samen met de aandelenmarkt dalen. Dus de cryptomarkt kan in zijn geheel een "dalen - stijgen - dalen" logica volgen.