誰かと市場について話し合ってから最初の数分以内に、通常、その人が取引における真の優位性を構成するものを本当に理解しているのか、それとも統計的に関連性のないシグナルや指標によって認識が曇っているのかがわかります。 このアプリでは、実際には優位性を発揮したりアルファを生成したりしない特定の要素や技術ツールに夢中になっている人をよく見かけます。 その好例は、資本市場の歴史の中で最も成功したエネルギートレーダーの一人として広く認められているジョン・アーノルドです。エンロンを辞めた後、彼は約800万ドルの資本金でヘッジファンドを立ち上げました。最初の数か月で、彼は約150%上昇したと伝えられています。 なぜでしょうか。エンロンスキャンダルの余波で、天然ガス市場の多くの参加者は恐怖から撤退し、一般的に調達されていた一部のポケットに非効率性が残されました。アーノルドはこうした混乱を認識し、選手を理解し、他の人が触れたくない機会に積極的に資本を投入した。それは20要素モデルや複雑な確率的プロセスの産物ではなく、生態系を読み、恐怖が状況をどのように変えたかを特定し、恐怖に直面して他の人が放棄したものを利用する能力でした。 これが取引の仕組みであり、これがエッジを駆り立てるタイプのものです。デリバティブを取引する場合でも、ボトル入りの水を取引する場合でも、需要と供給のダイナミクスは常に価格を左右します。最終的に重要なのはそれだけです。