ÚLTIMA HORA: El interruptor de apagado silencioso dentro de su ETF de Bitcoin Te dijeron que era seguro. Te dijeron que era seguro. Nunca te hablaron de la cláusula que les permite desconectar el protocolo. Esta no es una predicción del mercado. Esta es una revelación estructural. El veto. Las presentaciones de la SEC son claras. BlackRock, Fidelity y otros patrocinadores de ETF tienen discreción de "buena fe" para decidir qué cadena de Bitcoin es la "válida" en caso de una bifurcación. ¿Su actualización soberana? Puede quedar huérfano. Varado. Vetado por irrelevancia por un oficial de cumplimiento. La concentración. En este momento, los custodios de ETF controlan 1,35 millones de BTC. Eso es el 6,8% de todo el suministro circulante. Una sola empresa, Coinbase, posee el 81% de eso. Las proyecciones muestran que esta concentración alcanzará el 15-20% para 2030. En ese umbral, su poder de veto se vuelve absoluto. El precedente. La historia no es amable con los varados. La bifurcación de Ethereum DAO en 2016 dejó huérfana a la cadena original (ETC), dejando atrás ~16-20% de los nodos. Las bifurcaciones de Bitcoin Cash en 2017 y 2018 hicieron lo mismo, aislando ~17% de los participantes. Estas fueron divisiones voluntarias. Un veto de ETF es una escisión involuntaria. El futuro, congelado. No se trata de precio. Se trata de la osificación del protocolo. Las actualizaciones de privacidad, escalabilidad o seguridad poscuántica (una amenaza viable para 2030-2035) se pueden bloquear para satisfacer el cumplimiento normativo. El corazón innovador de Bitcoin corre el riesgo de congelarse a un nivel tecnológico de 2017. Estamos presenciando la gran especiación: un "BlackRock Bitcoin" compatible y desinfectado y un "Bitcoin original" soberano y purista. Su activo fungible pronto puede convertirse en dos. La mayor paradoja en la historia financiera se está desarrollando: el activo descentralizado está siendo capturado centralmente a través de sus propios vehículos de inversión. La operación final ya no es larga o corta. Es la autocustodia versus la captura de custodia. El reloj está corriendo. La concentración está creciendo....