القاعدة هي L2 الأكثر ربحية: 6.2 مليون دولار في إيرادات أغسطس ، 75 مليون دولار سنويا. إنه يقود 70٪ من نشاط معاملات L2 وإجمالي الربح. لا يوجد رمز. لا انبعاثات. مجرد استخدام حقيقي وهوامش. فهل @base بحاجة إلى رمز مميز؟ عفوًا. لكن السوق يريد واحدا. دعونا نلقي نظرة على الإحصائيات 🔥 تركيبات L2 جامحة: @arbitrum عند 280x P / S ، @Optimism عند 820x ، @zKsync عند 1600x. قم بتطبيق حتى متوسط 900x على معدل تشغيل Base وستحصل على FDV بقيمة 67 مليار دولار. على الطرف الأدنى؟ 21 مليار دولار. إليك منطق رأس المال: تمتلك Coinbase تلك التدفقات النقدية. مع تداول $COIN بقيمة سوقية تبلغ 84 مليار دولار (~ 7x مبيعات) ، فإن الإيرادات الأساسية هي خطأ تقريب. لكن قم بتدويرها ، واحتفظ ب 2/3 من المعروض المميز ، ويمكن ل COIN تحويل 25 مليون دولار في المراجعة السنوية إلى 40 مليار دولار + أصل على السلسلة. هذه قيمة هندسية. لكن الرموز ليست وجبات غداء مجانية. تستحق مراجعة القاعدة حاليا للمساهمين $COIN ، وهو ضمان عام. يؤدي نقل هذه الاقتصاديات إلى رمز مميز إلى حدوث فوضى تنظيمية. وإذا لم يكن للرمز المميز مطالبة ، فما هو الغرض منه بالضبط؟ الحكم؟ تنسيق النظام البيئي؟ محاذاة المضاربة؟ ربما. لكن لنكن صادقين ، هذا لا يتعلق بالوظائف وأكثر بعلم النفس. تعمل Base اليوم لأنها لا تعتمد على حوافز الرموز المميزة. هذا ما يجعلها قوية جدا. ومن المفارقات أن هذا ما يجعل الرمز المميز ذا قيمة كبيرة إذا كان موجودا. @Polymarket يضع احتمالات إطلاق الرمز المميز لعام 2025 عند 16٪ فقط. الرمز المميز الأساسي ليس حتميا. لكن الحوافز هائلة. إذا قلبت Coinbase المفتاح ، فلن يكون ذلك لأن Base تحتاج إلى رمز مميز. سيكون ذلك لأنهم يريدون تحقيق الدخل من حقيقة أنه لم يفعل ذلك أبدا.