Pendle x Aave x Ethena x Plasma | 穩定幣固定收益堆疊 Aave 將 PT-USDe 和 PT-sUSDe (09APR2026) 併入 Aave V3 Plasma 實例，展示了一個純淨的 DeFi 堆疊： 場地 → 信貸 → 固定收益 → 收益來源 → 可擴展的鏈上收益通道，具備防護措施並設計為便於滾動 --- ① @ethena_labs = 收益引擎 (USDe/sUSDe)：基礎收益生成器。$USDe → 下注 → $sUSDe，然後由 Pendle 封裝成 PT/YT 以接入信貸層 ② @pendle_fi = 固定收益包裝器：將收益資產剝離為 PT，創造類似債券的敞口（按到期時間折扣），使市場能夠定價隱含的固定利率 ③ @aave = 信貸層 (供應/借貸)：將 PT 轉換為信貸的層，支持供應/借貸、利率市場、清算和風險管理 ④ @Plasma = 場地 / 結算層：作為穩定幣流動的結算通道。當穩定幣流動性集中在特定場地時，上層 DeFi 原語（信貸、固定收益）會創造巨大的 TVL 擴展機會 --- 上限迅速填滿（特別是 PT-sUSDe 在第一天達到 100%），需求是真實且經過驗證的 這是一個高度可擴展的收益通道堆疊。如果市場定價 + 獎勵對齊，隱含的 APY 可能達到 ~34% ➥ 在這個周期，遊戲不僅僅是關於 APY。這關乎誰擁有將原始收益轉換為可用信貸的基礎設施，通過這樣強大的整合