Pendle x Aave x Ethena x Plasma | Tumpukan Pendapatan Tetap Stablecoin Aave onboarding PT-USDe & PT-sUSDe (09APR2026) ke Aave V3 Plasma Instance menggambarkan tumpukan DeFi yang murni: Tempat kredit → → pendapatan tetap → sumber hasil → Rel yield onchain yang dapat diskalakan dengan pagar pembatas dan dibuat agar ramah rollover --- (1) @ethena_labs = Yield Engine (USDe/sUSDe): Penghasil hasil yang mendasarinya. $USDe → stake → $sUSDe, yang kemudian dikemas oleh Pendle ke PT/YT untuk dimasukkan ke lapisan kredit (2) @pendle_fi = Pembungkus Pendapatan Tetap: Melucuti aset yang menanggung imbal hasil ke dalam PT, menciptakan eksposur seperti obligasi (didiskon berdasarkan waktu hingga jatuh tempo), memungkinkan pasar untuk menetapkan harga suku bunga tetap tersirat (3) @aave = Lapisan Kredit (Supply/Borrow): Lapisan yang mengubah PT menjadi kredit, memungkinkan penawaran/pinjaman, pasar suku bunga, likuidasi, dan manajemen risiko (4) @Plasma = Venue / Settlement Layer: Berfungsi sebagai rel penyelesaian untuk aliran stablecoin. Ketika likuiditas stablecoin berkonsentrasi pada tempat tertentu, primitif DeFi lapisan atas (kredit, pendapatan tetap) menciptakan peluang besar untuk ekspansi TVL --- Batas terisi dengan cepat (khususnya PT-sUSDe mencapai 100% pada hari pertama) permintaannya nyata dan divalidasi Ini adalah tumpukan rel hasil yang sangat terukur. Jika harga pasar + insentif selaras, APY tersirat bisa mencapai ~34% ➥ Siklus ini, game ini bukan hanya tentang APY. Ini tentang siapa pemilik infrastruktur untuk mengubah hasil mentah menjadi kredit yang dapat digunakan melalui integrasi yang kuat seperti ini