感覺離岸中心化交易所很難出現新的玩家 - 頭部 CEX 技術壁壘，交易引擎變得複雜 - 潛在用戶群瓜分殆盡，難有新用戶市場 - 合規套利變難，稍有不慎被封鎖 APP 市場 這週期一些實力不錯玩家做 CEX，連三四線都沒進 不過去中心化交易所創業還有很多機會，Hype Pumpfun Gmgn 都算本週期成功案例 合規所就比較複雜，除了不賺錢，我傾向於這塊蛋糕更可能被傳統金融機構或傳統互聯網券商吃掉