Het lijkt moeilijk voor nieuwe spelers om op de offshore gecentraliseerde exchanges (CEX) te komen. - De technische barrières van de toonaangevende CEX zijn hoog, de handelsmotor wordt complexer. - De potentiële gebruikersgroep is bijna volledig verdeeld, er is moeilijk een nieuwe gebruikersmarkt te vinden. - Compliance arbitrage wordt moeilijker, bij de minste fout kan de APP-markt geblokkeerd worden. In deze cyclus hebben enkele sterke spelers geprobeerd CEX te maken, maar zelfs de derde en vierde lijn zijn er niet in geslaagd. Echter, er zijn nog veel kansen voor het opzetten van gedecentraliseerde exchanges, Hype Pumpfun Gmgn worden beschouwd als succesvolle voorbeelden in deze cyclus. Gecertificeerde exchanges zijn complexer, naast dat ze niet winstgevend zijn, neig ik te denken dat deze taart waarschijnlijk door traditionele financiële instellingen of traditionele internet brokers zal worden opgegeten.