Sembra che sia difficile per i nuovi giocatori emergere negli exchange centralizzati offshore. - Le barriere tecnologiche dei principali CEX, i motori di trading sono diventati complessi. - La potenziale base utenti è stata quasi completamente suddivisa, difficile trovare un nuovo mercato di utenti. - L'arbitraggio normativo è diventato difficile, basta un piccolo errore per essere bloccati nel mercato delle app. In questo ciclo, alcuni giocatori con buone capacità stanno facendo CEX, ma non sono nemmeno riusciti a entrare nei mercati di terza o quarta linea. Tuttavia, ci sono ancora molte opportunità per avviare exchange decentralizzati, Hype Pumpfun Gmgn sono considerati casi di successo di questo ciclo. Per quanto riguarda gli exchange regolamentati, è piuttosto complesso; oltre a non essere redditizi, sono incline a pensare che questa fetta di mercato sarà più probabilmente conquistata da istituzioni finanziarie tradizionali o broker di internet tradizionali.