Det føles vanskelig for offshore sentraliserte børser å dukke opp nye aktører - Ledende tekniske barrierer i CEX, handelsmotoren blir kompleks - Den potensielle brukerbasen er fullstendig delt, og det er vanskelig å skape et nytt brukermarked - Compliance-arbitrasje blir vanskelig, og APP-markedet blokkeres hvis du ikke er forsiktig I denne syklusen gjorde noen sterke spillere CEX, men de gikk ikke engang inn i tredje og fjerde nivå Imidlertid er det fortsatt mange muligheter for desentralisert utvekslingsentreprenørskap, og Hype Pumpfun Gmgn er et vellykket tilfelle i denne syklusen I tillegg til å ikke tjene penger, har jeg en tendens til å være mer sannsynlig å bli spist av tradisjonelle finansinstitusjoner eller tradisjonelle internettmeglere