👨‍🏫让我们来学习风险溢价👨‍🏫 最近，@ResolvLabs将他们的风险溢价从30%降低到15%。 相反，Yuzu将他们的风险溢价从4.5%提高到15%。 看起来15%的风险溢价正在成为新常态。 这里定义的风险溢价是指净总收益中仅分配给承担额外首损风险的特定分层的部分。 在Resolv和Yuzu的案例中，这就是他们的初级分层。 所以，你可以把15%的风险溢价看作是总收益（扣除费用后的净收益）的15%，然后仅分配给初级分层的金库。 公式：15% * netYield / juniorTranchTVL 因此，初级分层的TVL百分比越低，风险溢价的收益就越高。 例如，基准APR为11%时，你可以用15%的风险溢价奖励一个质押的高级分层9.85%的APR和一个初级分层82.6%的APR。 再次强调，这是因为初级分层在总TVL中占比非常低（在这种情况下仅为2%）。 然而，重要的是要记住，初级分层的损失暴露为1/juniorTrancheWeight。 在这里，这将是50倍的损失暴露，因为1/0.02 = 50。因此，基础NAV的2%损失将对初级分层造成100%的损失。 这就是为什么Yuzu的初级分层提供超过110%的APR，因为它在补偿50倍的损失暴露。 然而，Resolv的初级分层大约占TVL的33%，这意味着它的损失暴露大约是3倍（而不是50倍）。 所以，尽管这两个协议都有15%的风险溢价，但由于相对初级分层的权重，净收益却大相径庭。 感谢您参加我的讲座，希望您学到了些什么。

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