👨 🏫リスクプレミアム👨 🏫について学びましょう 最近、@ResolvLabsリスクプレミアムを30%から15%に引き下げました。 一方、ユズはリスクプレミアムを4.5%から15%に引き上げました。 15%のリスクプレミアムが新たな標準になりつつあるようです。 ここでのリスクプレミアムは、純利回りのうち特定の区間にのみ支払われ、その部分が追加の第一損失リスクを負う部分と定義されています。 ResolvとYuzuの場合、それは彼らのジュニアトランシェです。 つまり、15%のリスクプレミアムは、手数料を差し引いた総利回りの15%として考えて、そのイールドはジュニアトランシェの金庫にのみ入ります。 公式:15% * ネット利回り / juniorTranchTVL したがって、ジュニアトランシェのTVL割合が低いほど、リスクプレミアムからの利回りは高くなります。 例えば、基本APRが11%の場合、ステークされたシニアトランシェには9.85%のAPR、ジュニアトランシェには82.6%のAPRで15%のリスクプレミアムを報酬できます。 繰り返しますが、それはジュニア・トランシェがTVL全体の非常に低い割合(この場合はわずか2%)だからです。 ただし、ジュニアトランシェは減量に対して1/juniorTrancheWeightへの曝露があることを忘れてはいけません。 これは50倍の損失となります。なぜなら1/0.02=50だからです。つまり、基礎となるNAVの2%の損失は、ジュニア・トランシェにとっては100%の損失となります。 だからこそ、Yuzuジュニアのトランシェは驚異的な>110%のAPRを提供しているのです。これは50倍の損失リスクを補うためです。 一方、ResolveはジュニアトランシェでTVLの約33%を占めており、損失エクスポージャーは約3倍(50倍ではありません)となります。 したがって、これら両方のプロトコルに15%のリスクプレミアムがついても、相対的なジュニアトランシェの重みの違いで純利回りは劇的に異なります。 私の講義に来てくださってありがとうございます。何か学べたことを願っています。

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