👨‍🏫APPRENONS SUR LA PRIME DE RISQUE👨‍🏫 Récemment, @ResolvLabs a réduit sa prime de risque de 30 % à 15 %. Yuzu, en revanche, a augmenté sa prime de risque de 4,5 % à 15 %. On dirait que 15 % de prime de risque devient la nouvelle norme. La prime de risque est définie ici comme la portion du rendement total net qui va uniquement à une tranche spécifique qui prend un risque de première perte supplémentaire. Dans le cas de Resolv et Yuzu, c'est leur tranche junior. DONC, vous pouvez penser à une prime de risque de 15 % comme 15 % du rendement total (net de frais) qui va ensuite uniquement au coffre de la tranche junior. Formule : 15 % * netYield / juniorTranchTVL Plus le % de TVL de la tranche junior est bas, plus le rendement de la prime de risque devient élevé. Par exemple, avec un APR de base de 11 %, vous pouvez récompenser une tranche senior stakée avec un APR de 9,85 % et une tranche junior avec un APR de 82,6 % avec une prime de risque de 15 %. Encore une fois, c'est parce que la tranche junior représente une si faible portion du TVL total (seulement 2 % dans ce cas). CECI DIT, il est important de se rappeler qu'une tranche junior a une exposition à la perte de 1/juniorTrancheWeight. Cela représenterait une exposition à la perte de 50x ici, car 1/0,02 = 50. Donc une perte de 2 % sur le NAV sous-jacent serait une perte de 100 % pour la tranche junior. C'est pourquoi la tranche junior de Yuzu offre un incroyable >110 % d'APR, car elle compense cette exposition à la perte de 50x. Resolv, cependant, a environ 33 % du TVL dans la tranche junior, ce qui signifie que son exposition à la perte est d'environ 3x (pas 50x). DONC, même si ces deux protocoles ont une prime de risque de 15 %, le rendement net est dramatiquement différent en raison des poids relatifs des tranches juniors. MERCI D'ÊTRE VENU À MA CONFÉRENCE, J'ESPÈRE QUE VOUS AVEZ APPRIS QUELQUE CHOSE.

@ResolvLabs Je suis également heureux de partager ma feuille de calcul à ce sujet pour quiconque est intéressé