Syrup 的估值去风险化速度快于价格修正。 从六月到十二月，价格与费用比率从 12.9 倍降至 2.7 倍，压缩幅度达到 78.9%，而 $SYRUP 的价格下降了 56.6%。这种差异主要是由于协议收入的持续增长，而不是需求的崩溃。 换句话说，基本面改善的速度快于估值的调整。 值得注意的是，这一切发生的时间。 第四季度是加密货币市场上最慢的季度之一。大规模清算、交易量减缓以及有限的风险偏好。尽管如此，Maple 仍然继续产生和扩大费用。 这个区别很重要。由收入增长驱动的估值压缩与由需求下降驱动的压缩在根本上是不同的。 市场并不是因为协议减弱而重新定价 Maple。它是在使用持续的情况下重新定价的。 从历史上看，这种设置是长期积累者倾向于密切关注的。即使在疲软的条件下也能证明的收入、估值倍数的重置，以及尚未完全反映基本规模的价格。 随着市场条件的变化，值得关注像 $SYRUP 这样的资产。