Cập nhật trường hợp cơ bản - Trên bờ vực của một đợt giảm 50% thứ ba trong thị trường chứng khoán Mỹ kể từ năm 2000. Hầu hết các loại tài sản chính đều kém hiệu quả hơn vàng vào năm 2025. Tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP và S&P 500 so với chỉ số MSCI Ex-US có thể đã đạt đỉnh gần 2,4x -- mức cao nhất trong khoảng một thế kỷ. Cryptos đã dẫn đầu trong đợt tăng -- và có khả năng đang dẫn đầu trong đợt giảm trở lại. Chỉ số Bloomberg Galaxy Crypto đã giảm 1% trong năm 2025 tính đến ngày 7 tháng 10, mặc dù S&P 500 đã tăng 16%. Kho lưu trữ giá trị cổ xưa, vàng, đã tăng nhiều nhất theo năm so với hàng hóa công nghiệp quan trọng nhất, dầu thô -- vượt qua sự chênh lệch năm 2008 khi dầu thô tiếp tục giảm. Một loại tiền điện tử không theo dõi gì và đối mặt với sự cạnh tranh không giới hạn -- Bitcoin -- đang lơ lửng gần mức hỗ trợ quan trọng khoảng 100.000 đô la. Một sự sụt giảm dưới mức này có thể kích hoạt chuỗi domino giảm phát. Liệu có bao giờ có nhiều thứ phụ thuộc vào giá cả trong một loại tài sản -- với nguồn cung không giới hạn -- giữ ở mức cao? Tôi sẽ chọn dưới. Báo cáo đầy đủ trên Bloomberg tại đây: {BI COMD} #gold #bitcoin #stockmarket #bonds