Sự Thật Về Vị Trí Của Chúng Ta Trong Chu Kỳ Tôi đã suy nghĩ rất nhiều về việc chúng ta thực sự đang ở đâu trong chu kỳ. Khi bạn sắp xếp lại, dữ liệu bắt đầu tự nói lên: - Thời gian trung bình từ đáy thị trường gấu đến đỉnh hiện tại. - Thời gian trung bình từ lần giảm một nửa đến đỉnh hiện tại. - Ngay cả thời gian giữa các đỉnh chu kỳ trước. - Tất cả chúng đều bắt đầu chồng chéo lên nhau và điều đó quan trọng. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa cũng không giúp gì cho thanh khoản. Sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ đang phai nhạt và thật sự, có bao nhiêu người mua mới đang tham gia ngay bây giờ? Chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển giao tài sản từ những cá voi Bitcoin cũ sang các tổ chức, quỹ và chính phủ. Theo thời gian, họ sẽ kiểm soát nguồn cung, không phải nhà đầu tư bán lẻ và không phải những OG cũ. Và hãy thực tế: bạn đã thấy BTC tăng 6 lần, ETH tăng 5 lần, SOL tăng 15 lần, Hyperliquid, Sui, Raydium; tất cả đều đã tăng vọt trong vài năm qua. Memecoins đã đạt hàng tỷ. Khối lượng giao dịch trên chuỗi đã bùng nổ từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, nhưng đã giảm kể từ đó. Đó không phải là "thị trường bò bắt đầu" mà là một chu kỳ đang trưởng thành và đến hồi kết. Lịch sử cho thấy, nỗi sợ hãi cực độ luôn theo sau ngay sau đỉnh chu kỳ, không phải trước nó và điều đó đang được quan sát hiện tại. Tổng vốn hóa thị trường đã phá vỡ cấu trúc hỗ trợ tăng giá nhiều năm và đó không phải là FUD, đó là một ví dụ khác về sự kiệt sức. Macro là điểm sáng duy nhất: thanh khoản có thể cải thiện, lãi suất nên giảm và đó là nơi cửa sổ tiếp theo của bạn mở ra. Nhưng nhà đầu tư bán lẻ thì mệt mỏi, chi phí sinh hoạt cao và không ai nhận được tiền hỗ trợ lần này. Crypto đã trưởng thành. Các đồng lớn như BTC và ETH có thể sẽ ít biến động hơn trong thị trường gấu này. Các altcoin thì khác, áp lực từ VC, mở khóa và túi đa chu kỳ đã nghiền nát chúng. Hầu hết đang tạo ra các đỉnh thấp hơn trong bối cảnh vĩ mô một cách nhất quán (AVAX, LINK, ADA, DOT, v.v.). Chu kỳ này đã có tính xoay vòng, đó là cùng một tiền, cùng một nhà giao dịch, theo đuổi cùng một câu chuyện trên các chuỗi mới. Không có thanh khoản mới thực sự nào trong năm 2025. Bạn có thể theo dõi sự suy giảm kể từ đỉnh memecoin của Trump. Mọi người đã bị đổ vỡ. Sự mới mẻ của "trở nên giàu có nhanh chóng" đã biến mất, nhưng bạn vẫn thấy tiện ích thực sự tỏa sáng: Hyperliquid, Solana, REKT, Pengu, ZEC, tất cả đều chứng minh sự phù hợp của sản phẩm với thị trường theo cách riêng của họ, nhưng ngay cả họ cũng có tính chu kỳ. Bây giờ hãy nhìn ra xa về mặt kỹ thuật: - Đường cắt chết hàng tháng có vẻ sắp xảy ra. - Chỉ số ngẫu nhiên hàng tháng đã ở trên 80% kể từ tháng 12 năm 2023. - Chỉ số ngẫu nhiên hàng quý vừa đạt đến mức đó lần đầu tiên và đang có dấu hiệu như một đỉnh đang hình thành. Và hãy nhớ rằng chúng ta đã in một ATH mới trước lần giảm một nửa (vì vậy đã phá vỡ các quy tắc trong quá khứ của chu kỳ này). Vì vậy, có thể đây là một siêu chu kỳ, với các điều kiện vĩ mô tốt hơn đang thiết lập cho năm 2026. Từ 9 năm giao dịch trong lĩnh vực này, tôi sẽ nói như thế này: chúng ta sẽ không biết liệu đỉnh đã thực sự ở đó hay chưa cho đến nhiều tháng sau. Nhưng kiên nhẫn sẽ thắng. Sẽ có rất nhiều cơ hội phía trước, đặc biệt là với làn sóng airdrop sắp tới: Abstract, Birb, OpenSea, MetaMask, Monad, Solstice, Myriad Markets, IOPn, MegaETH… danh sách còn dài....