A Verdade Sobre Onde Estamos no Ciclo Tenho pensado muito sobre onde realmente estamos no ciclo. Quando você alinha os dados, eles começam a falar por si mesmos: - O comprimento médio do fundo do mercado em baixa até o pico atual. - O comprimento médio do halving até o pico atual. - Até mesmo o tempo entre os picos dos ciclos anteriores. - Todos eles estão começando a se sobrepor e isso importa. A paralisação do governo dos EUA não está ajudando a liquidez também. O interesse do varejo está diminuindo e, honestamente, quantos novos compradores estão entrando agora? Estamos vendo uma transferência de riqueza de antigos baleias do Bitcoin para instituições, fundos e governos. Com o tempo, eles controlarão a oferta, não o varejo e não os OGs mais antigos. E sejamos realistas: você já viu o BTC fazer 6x, o ETH fazer 5x, o SOL fazer 15x, Hyperliquid, Sui, Raydium; todos eles subiram verticalmente nos últimos anos. Memecoins atingiram bilhões. O volume on-chain explodiu no final de 2024 até o início de 2025, mas tem diminuído desde então. Isso não é um "mercado em alta começando", isso é um ciclo amadurecendo e chegando ao fim. Historicamente, o medo extremo sempre segue logo após um topo de ciclo, não antes, e isso está sendo observado atualmente. A capitalização total do mercado quebrou a estrutura de suporte bullish de vários anos e isso não é FUD, é mais um exemplo de exaustão. O macro é o único ponto positivo: a liquidez pode melhorar, as taxas devem cair e é aí que sua próxima janela se abre. Mas o varejo está cansado, o custo de vida está alto e ninguém está recebendo cheques de estímulo desta vez. O Crypto amadureceu. Os principais como BTC e ETH provavelmente serão menos voláteis neste bear. Os alts são diferentes, a pressão dos VCs, os desbloqueios e as bolsas de múltiplos ciclos os esmagaram. A maioria está fazendo máximas mais baixas macro consistentemente (AVAX, LINK, ADA, DOT etc). Este ciclo tem sido rotacional, é o mesmo dinheiro, os mesmos traders, perseguindo as mesmas narrativas em novas cadeias. Nenhuma nova liquidez real em 2025. Você pode literalmente rastrear o declínio desde o pico do memecoin do Trump. As pessoas foram destruídas. A novidade de "ficar rico rápido" se foi, mas você ainda viu a verdadeira utilidade brilhar: Hyperliquid, Solana, REKT, Pengu, ZEC, todos provando a adequação do produto ao mercado à sua maneira, mas mesmo eles são cíclicos. Agora, amplie tecnicamente: - O cruzamento da morte mensal parece iminente. - O estocástico mensal está acima do percentil 80 desde dezembro de 2023. - O estocástico trimestral acabou de atingir esse nível pela primeira vez e está se posicionando como se um topo estivesse se formando. E lembre-se de que já imprimimos um novo ATH antes do halving (então regras quebradas do passado neste ciclo). Então, naturalmente, talvez este seja um super ciclo, com melhores condições macro se preparando para 2026. Com meus 9 anos negociando neste espaço, direi o seguinte: não saberemos se o topo está realmente definido até meses depois. Mas a paciência vence. Haverá muitas oportunidades à frente, especialmente com a onda de airdrops que se aproximam: Abstract, Birb, OpenSea, MetaMask, Monad, Solstice, Myriad Markets, IOPn, MegaETH… a lista continua....