A verdade sobre onde estamos no ciclo Tenho pensado muito sobre onde realmente estamos no ciclo. Quando você o alinha, os dados começam a falar por si: - A duração média desde a baixa do mercado de baixa até o pico atual. - A duração média desde o halving até o pico atual. - Até mesmo o tempo entre os picos do ciclo anterior. - Eles estão todos começando a se sobrepor e isso importa. A paralisação do governo dos EUA também não está ajudando na liquidez. O interesse do varejo está diminuindo e, honestamente, quantos novos compradores estão entrando agora? Estamos vendo uma transferência de riqueza de antigas baleias Bitcoin para instituições, fundos e governos. Com o tempo, eles controlarão o fornecimento, não o varejo e não os OGs mais antigos. E sejamos realistas: você já teve BTC fazendo 6x, ETH fazendo 5x, SOL 15x, Hyperliquid, Sui, Raydium; todos eles foram verticais nos últimos anos. Memecoins atingem bilhões. O volume on-chain explodiu do final de 2024 até o início de 2025, mas vem diminuindo desde então. Isso não é um "mercado em alta começando", é um ciclo amadurecendo e chegando ao fim. Historicamente, o medo extremo sempre segue logo após o topo do ciclo, não antes dele e isso está sendo observado atualmente. A capitalização de mercado total quebrou a estrutura de suporte de alta de vários anos e isso não é FUD, esse é mais um exemplo de exaustão. Macro é o único ponto positivo: a liquidez pode melhorar, as taxas devem cair e é aí que sua próxima janela se abre. Mas o varejo está cansado, o custo de vida é alto e ninguém está recebendo cheques estimulantes desta vez. As criptomoedas amadureceram. Majors como BTC e ETH provavelmente serão menos voláteis neste urso. Alts são diferentes, a saliência do VC, desbloqueios e bolsas multiciclo os esmagaram. A maioria está colocando em macros mais baixos de forma consistente (AVAX, LINK, ADA, DOT etc). Este ciclo tem sido rotativo, é o mesmo dinheiro, os mesmos traders, perseguindo as mesmas narrativas em novas cadeias. Nenhuma nova liquidez real em 2025. Você pode literalmente acompanhar o declínio desde o pico da memecoin Trump. As pessoas foram destruídas. A novidade de "enriquecer rápido" se foi, mas você ainda viu a utilidade real brilhar: Hyperliquid, Solana, REKT, Pengu, ZEC, todos provando que o mercado de produtos se encaixa à sua maneira, mas mesmo eles são cíclicos. Agora diminua o zoom tecnicamente: - A cruz da morte mensal parece iminente. - O estocástico mensal está acima do percentil 80 desde dezembro de 2023. - O estocástico trimestral acabou de atingir esse nível pela primeira vez e está se posicionando como se um topo estivesse se formando E lembre-se de que já imprimimos um novo ATH antes do halving (regras quebradas do passado neste ciclo). Então, naturalmente, talvez este seja um super ciclo, com melhores condições macro se preparando para 2026. Dos meus 9 anos negociando neste espaço, direi o seguinte: não saberemos se o topo está realmente dentro até meses depois. Mas a paciência vence. Haverá muitas oportunidades pela frente, especialmente com a onda de airdrops futuros: Abstract, Birb, OpenSea, MetaMask, Monad, Solstice, Myriad Markets, IOPn, MegaETH... a lista continua....