В 2025 году Aerodrome обработал более $177 миллиардов в объеме и стал доминирующей площадкой ликвидности на Base. Это делает его одним из самых ясных живых экспериментов в экономике DEX на основе ve сегодня. На данный момент в 2025 году Aerodrome обработал более $177 миллиардов общего объема торгов, в основном благодаря пулам Slipstream. Концентрированная ликвидность быстро стала доминирующей площадкой, при этом пул WETH–USDC (CL100) занял первое место по APY среди всех цепочек с ~57,5% APY в 2025 году. Aerodrome также стал основной площадкой ликвидности на Base. На протяжении года он стабильно удерживал более 50% TVL DEX и доли рынка, опережая альтернативы, такие как Uniswap, PancakeSwap и Balancer. Это доминирование сохранялось через несколько рыночных ротаций, что свидетельствует о том, что ликвидность была относительно устойчивой, а не исключительно основанной на стимулах (одна из моих любимых вещей в Aerodrome). Поведение блокировки подтвердило эту картину. В среднем ~50% предложения AERO оставалось заблокированным, со средней продолжительностью блокировки ~3,7 года. Большинство позиций veAERO сгруппировались около максимальной длины блокировки, создавая долгосрочное согласование между держателями токенов, стимулами ликвидности и результатами управления. С точки зрения проектирования системы эти три динамики имели большее значение, чем заголовочные APR: - Устойчивый объем через поток, - Постоянная доля ликвидности - Долгосрочная приверженность токенам. Вместе они предполагают, что в конце 2025 года Aerodrome функционировал меньше как краткосрочная программа ликвидности и больше как система координации капитала с устойчивым участием. Рынки взяток также развивались в течение года, с большим количеством протоколов, возвращающихся для повторяющихся кампаний, а не одноразовых стимулов, что свидетельствует о том, что затраты на приобретение ликвидности были конкурентоспособными. Интенсивность сборов относительно TVL также оставалась высокой на протяжении большей части 2025 года, что указывает на сильное использование развернутой ликвидности. ...