En 2025, Aerodrome procesó más de $177B en volumen y se convirtió en el lugar de liquidez dominante en Base. Eso lo convierte en uno de los experimentos en vivo más claros en la economía de DEX basada en ve hoy en día. Hasta ahora en 2025, Aerodrome procesó más de $177B en volumen total de trading, impulsado principalmente por los pools de Slipstream. La liquidez concentrada rápidamente se convirtió en el lugar dominante, con el pool WETH–USDC (CL100) clasificándose como el pool con el APY más alto en todas las cadenas con un ~57.5% de APY en 2025. Aerodrome también emergió como el lugar de liquidez principal en Base. A lo largo del año, mantuvo consistentemente más del 50% del TVL de DEX y de la cuota de mercado, por delante de alternativas como Uniswap, PancakeSwap y Balancer. Este dominio persistió a través de múltiples rotaciones del mercado, sugiriendo que la liquidez era relativamente duradera en lugar de estar impulsada puramente por incentivos (una de mis cosas favoritas sobre Aerodrome). El comportamiento de bloqueo reforzó esa imagen. En promedio, ~50% del suministro de AERO permaneció bloqueado, con una duración promedio de bloqueo de ~3.7 años. La mayoría de las posiciones de veAERO se agruparon cerca de la duración máxima de bloqueo, creando una alineación a largo plazo entre los titulares de tokens, los incentivos de liquidez y los resultados de gobernanza. Desde una perspectiva de diseño del sistema, estas tres dinámicas importaron más que los APRs destacados: - A través de volumen sostenido, - Participación de liquidez persistente - Compromiso de token a largo plazo. Juntas, sugieren que Aerodrome a finales de 2025 funcionó menos como un programa de liquidez a corto plazo y más como un sistema de coordinación de capital con participación duradera. Los mercados de sobornos también maduraron a lo largo del año, con más protocolos regresando para campañas recurrentes en lugar de incentivos únicos, sugiriendo que los costos de adquisición de liquidez eran competitivos. La intensidad de las tarifas en relación con el TVL también se mantuvo elevada durante la mayor parte de 2025, indicando una fuerte utilización de la liquidez desplegada. ...