Em 2025, o Aerodrome processou um volume de US$ 177 bilhões+ e tornou-se o principal local de liquidez na Base. Isso faz dele um dos experimentos ao vivo mais claros na economia de DEX baseada em ve-uri atualmente. Em 2025, até agora, a Aerodrome processou mais de US$ 177 bilhões em volume total de negociações, impulsionado principalmente pelos pools Slipstream. A liquidez concentrada rapidamente se tornou o principal local, com o pool WETH–USDC (CL100) sendo o pool com maior APY em todas as blockchains, com ~57,5% de APY em 2025. O Aeródromo também se tornou o principal local de liquidez na Base. Ao longo do ano, manteve consistentemente mais de 50% da DEX TVL e participação de mercado, à frente de alternativas como Uniswap, PancakeSwap e Balancer. Essa dominância persistiu por várias rotações de mercado, sugerindo que a liquidez era relativamente durável, e não puramente motivada por incentivos (uma das minhas coisas favoritas sobre Aerodrome). O comportamento de travamento reforçou essa imagem. Em média, ~50% do fornecimento de AERO permaneceu bloqueado, com uma duração média de bloqueio de ~3,7 anos. A maioria das posições veAERO se concentrou próxima ao máximo de comprimento de bloqueio, criando alinhamento de longo prazo entre detentores de tokens, incentivos de liquidez e resultados de governança. Do ponto de vista do design de sistemas, essas três dinâmicas importavam mais do que as APRs principais: - Taxa de transferência de volume sustentada, - Participação de liquidez persistente - Compromisso de token de longo prazo. Juntos, eles sugerem que o Aeródromo, no final de 2025, funcionava menos como um programa de liquidez de curto prazo e mais como um sistema de coordenação de capital com participação duradoura. Os mercados de subornos também amadureceram ao longo do ano, com mais protocolos retornando para campanhas recorrentes em vez de incentivos pontuais, sugerindo que os custos de aquisição de liquidez eram competitivos. A intensidade das taxas em relação ao TVL também permaneceu elevada durante a maior parte de 2025, indicando forte utilização da liquidez implantada. ...