In 2025 verwerkte Aerodrome meer dan $177B aan volume en werd het de dominante liquiditeitslocatie op Base. Dat maakt het een van de duidelijkste live-experimenten in ve-gebaseerde DEX-economieën vandaag de dag. Tot nu toe in 2025 verwerkte Aerodrome meer dan $177B aan totale handelsvolume, voornamelijk aangedreven door Slipstream-pools. Geconcentreerde liquiditeit werd al snel de dominante locatie, met de WETH–USDC (CL100) pool die als hoogste APY-pool op alle ketens werd gerangschikt met ~57,5% APY in 2025. Aerodrome kwam ook naar voren als de primaire liquiditeitslocatie op Base. Gedurende het jaar hield het consequent meer dan 50% van DEX TVL en marktaandeel, voor op alternatieven zoals Uniswap, PancakeSwap en Balancer. Deze dominantie hield stand door meerdere marktrondes, wat suggereert dat liquiditeit relatief duurzaam was in plaats van puur op prikkels gebaseerd (een van mijn favoriete dingen aan Aerodrome). Het vergrendelingsgedrag versterkte dat beeld. Gemiddeld bleef ~50% van de AERO-aanvoer vergrendeld, met een gemiddelde vergrendelingsduur van ~3,7 jaar. De meeste veAERO-posities clusteren nabij de maximale vergrendelingsduur, wat zorgt voor een lange termijn afstemming tussen tokenhouders, liquiditeitsprikkels en governance-uitkomsten. Vanuit een systeemontwerp perspectief waren deze drie dynamieken belangrijker dan de kop APR's: - Duurzaam volume doorvoer, - Voortdurend liquiditeitsaandeel - Langdurige tokenverbintenis. Samen suggereren ze dat Aerodrome eind 2025 minder functioneerde als een kortetermijn liquiditeitsprogramma en meer als een kapitaalcoördinatiesysteem met duurzame deelname. Omkoopmarkten zijn ook gedurende het jaar volwassen geworden, met meer protocollen die terugkwamen voor terugkerende campagnes in plaats van eenmalige prikkels, wat suggereert dat de kosten voor het verwerven van liquiditeit concurrerend waren. De kostenintensiteit ten opzichte van TVL bleef ook gedurende het grootste deel van 2025 hoog, wat wijst op een sterke benutting van de ingezette liquiditeit. ...