VIÉS DE SELEÇÃO "O fundo de índice é uma forma de ganhar exposição a uma cesta de ações. O S&P 500 é composto por 500 ações não financeiras listadas nos mercados dos EUA. Mas há um viés de seleção. Você está confiando nos analistas da Standard & Poor's para selecionar e pesar essas 500 empresas. Eles podem escolher o algoritmo. Você não está escolhendo um índice; você está escolhendo um indexador. Eles estão jogando fora aleatoriamente os perdedores e colocando os vencedores para fins de marketing. Se eles não ajustassem o índice, você descobriria que 95% das empresas incluídas acabariam falindo. Os proponentes argumentarão: 'Bem, você não pode manter estaticamente o índice porque as empresas vêm e vão'. OK, então me dê um algoritmo para estabelecer um índice imune à corrupção humana. Assim como não há métrica honesta do IPC, não há análise honesta dos retornos do índice S&P 500 (porque não é estatisticamente mantido)." —Michael Saylor