BIASE DI SELEZIONE "Il fondo indice è un modo per ottenere esposizione a un insieme di azioni. L'S&P 500 è composto da 500 azioni non finanziarie quotate nei mercati statunitensi. Ma c'è un bias di selezione. Ti fidi degli analisti di Standard & Poor's per selezionare e pesare quelle 500 aziende. Loro scelgono l'algoritmo. Non stai scegliendo un indice; stai scegliendo un indicizzatore. Stanno scartando casualmente i perdenti e mettendo dentro i vincenti per scopi di marketing. Se non aggiustassero l'indice, troveresti che il 95% delle aziende incluse alla fine fallirebbe. I sostenitori diranno: 'Beh, non puoi mantenere staticamente l'indice perché le aziende vanno e vengono.' OK, allora dammi un algoritmo per stabilire un indice immune alla corruzione umana. Proprio come non esiste una metrica CPI onesta, non esiste un'analisi onesta dei rendimenti dell'indice S&P 500 (perché non è mantenuto statisticamente)." —Michael Saylor