Właśnie skończyłem czytać artykuł Christophera i Andrei "Regulacja stablecoinów: porównanie MiCAR i ustawy GENIUS". Ich praca podkreśla słabości kontraktowe w warunkach użytkowania głównych emitentów stablecoinów, w tym jednostronne postanowienia, niejasne terminy wykupu oraz niejasne zabezpieczenia dla klientów w przypadku bankructwa. Twierdzą, że te problemy nie są inherentne technologii stablecoinów i można je rozwiązać poprzez skromne zmiany w umowach. Teraz, gdy ustawa GENIUS została podpisana w życie, wkraczamy w fazę wdrażania — kiedy to regulatorzy w OCC i Skarbie Państwa rozpoczną opracowywanie zasad i procesu aplikacyjnego dla wprowadzania stablecoinów zgodnych z GENIUS. W ramach tego procesu istniejący emitenci, tacy jak Circle i Tether, będą musieli złożyć wniosek do Skarbu Państwa o zatwierdzenie swoich stablecoinów. Na tym wczesnym etapie proces aplikacyjny pozostaje niejasny. Chociaż ustawa nie wymaga wyraźnie od regulatorów przeglądu Warunków Usługi emitenta, OCC i Skarb Państwa mają szerokie uprawnienia do oceny, czy operacje emitenta spełniają cele ustawowe. Daje to możliwość regulatorom do zaangażowania się w rewizję warunków emitentów stablecoinów — nie tylko w celu dostosowania się do wymogów ustawy GENIUS, ale także w celu rozwiązania problemów poruszonych w artykule Christophera i Andrei. Na przykład, jako warunek zatwierdzenia, regulatorzy mogliby wymagać zmienionych warunków, które gwarantują terminowy wykup, ustanawiają bezpośrednią prywatyzację kontraktową ze wszystkimi posiadaczami, przyznają posiadaczom wyraźne pierwszeństwo roszczeń wobec rezerw w przypadku niewypłacalności oraz stosują proste ujawnienia w języku. Integracja tej rewizji w proces zatwierdzania zharmonizowałaby prawa kontraktowe z operacyjnymi zabezpieczeniami ustawy, wzmocniłaby ochronę konsumentów i zwiększyłaby wiarygodność zatwierdzonych przez USA stablecoinów zarówno na rynku krajowym, jak i globalnym. Dziękuję za podzielenie się swoim artykułem. Obecnie zbieram listę proponowanych komentarzy i obaw od kluczowych postaci sektora kryptowalut, które regulatorzy powinni wziąć pod uwagę, gdy rozpoczną proces tworzenia przepisów ustawy GENIUS. Chętnie poznam Twoje zdanie na temat tej proponowanej poprawki i chciałbym usłyszeć opinie innych w sektorze i w rządzie, abyśmy mogli upewnić się, że wszystko zrobimy dobrze. Chętnie doradzę i skonsultuję się w tej sprawie oraz w innych kwestiach związanych z ustawą GENIUS. Dziękuję, Carlo Założyciel i Główny Strateg @circle @jerallaire @ddisparte @Tether_to @paoloardoino @USTreasury @USOCC