Halusin antaa kaikille jotain merkityksellistä, lahjan... Tämä perustuu Global Macro Investoriin (GMI) ja laajaan, pitkään kestäneeseen, @RaoulGMI ja minä kehittämään tutkimuskokonaisuuteen. Monet teistä tuntevat jo The Everything Code -ohjelman, joka on viitekehyksemme makrotason maiseman ymmärtämiseksi ja miksi suuret keskuspankit heikentävät valuuttojaan hallitakseen ikääntyvää väestörakennetta ja ylivoimaisia velkakuormia. Kutsun tätä lahjaksi, koska nämä neljä kaaviota, vaikka ne vain raapaisevat The Everything Code -teoksen pintaa, antavat sinulle kokonaiskuvan kontekstin, jota oikeasti tarvitset tällaisissa hetkissä. Ne estävät sinua eksymästä jokaiseen Bitcoinin vetäytymiseen ja selittävät, miksi Raoul ja minä emme koskaan panikoi, vaikka lainatakseni yhtä hänen ilmeistään, kaikki käyttäytyvät kuin apinat, jotka heittelevät kakkaa toisilleen. Kun ymmärrät The Everything Coden, lopetat lyhyen aikavälin kohinan kaupankäynnin ja laajennat aikahorisonttiasi. Sitä ei voi olla näkemättä. Lähtökohta on se, mitä kutsumme Taikakaavalla: BKT:n kasvu = väestönkasvu + tuottavuuden kasvu + velan kasvu. Väestönkasvu ja tuottavuuden kasvu ovat laskeneet vuosikymmeniä. Velan kasvu on ainoa, joka täyttää aukon. Yksityinen sektori on vähentänyt velkaa vuodesta 2008 lähtien, pääasiassa kotitalouksien osalta, mutta velkataso on edelleen noin 120 % BKT:sta. Julkinen sektori on suunnilleen samalla tasolla. Tässä on ongelma... Jos hallitus pyörittää velkaa 100 %:lla BKT:sta ja yksityinen sektori on vielä 100 %:n varassa, ja yksinkertaisella laskelmalla kutsumme korot 2 %:ksi, vaikka ne ovat oikeasti lähempänä 4 %:ia, niin koko talouden 2 %:n kasvutrendi kulutetaan yksityisen sektorin velkojen hoitamiseen. Se on täysin tuottamaton BKT:n käyttö. Ja sitten on julkisen sektorin velkakysymys. Orgaanista kasvua ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi nykyisen velkataakan hoitamiseksi. Jotta ymmärtäisi, miksi tämä dynamiikka jatkuu, tarvitaan demografia. Syntyvyys saavutti huippunsa 1950-luvun lopulla ja on siitä lähtien ollut laskussa. Tämä näkyy noin kuusitoista vuotta myöhemmin työvoiman osallistumisasteessa, kun jokainen sukupolvi siirtyy työelämään (kaavio 1). Se tarkoittaa, että työvoiman osallistumisaste ei tule nousemaan lähiaikoina. Se on asetettu jatkamaan liukumista alemmas. Tämä on rakenteellinen ongelma. ...