Mi marco actual para liquidez: > Bitcoin es un activo macro. Se mueve en conjunto con el riesgo en las acciones de EE. UU. > Los flujos institucionales van a reducir la volatilidad de los principales como BTC, pero proporcionarán un respaldo perpetuo. > Basado en lo anterior, considero muy poco probable que BTC vuelva a ver otra corrección del -70%. Estimo correcciones importantes entre el 30% y el 55%. > Los activos fuera de Bitcoin son de riesgo cuando BTC está en alza y entrarán en mini mercados bajistas cuando corrijan más del 25%. > La idea de beta para un activo probablemente ha desaparecido y los activos que mejor se desempeñan son aquellos que tienen flujos institucionales reales o recompras significativas con historias de crecimiento sólidas. Llamar a los 'picos de ciclo' es un negocio turbio. De hecho, estamos teniendo lo que son mini ciclos de riesgo. El único momento para un mercado bajista real sería si se produjera una recesión que resultara en una caída significativa de las acciones de EE. UU. No estamos mostrando señales reales de una recesión inminente y el crecimiento sigue siendo fuerte. La inflación y la política acomodaticia de la FED siguen siendo el verdadero riesgo. La clave es jugar bien los mini ciclos haciendo un enjuague y repetición. Ofensiva y defensiva, pero sin esperar un mercado bajista prolongado de 1.5 años. Podría estar equivocado, pero ese es el marco en el que estoy operando. El futuro no se parece al pasado.