Bitcoin na 60K v červenci 2024 byl velmi odlišný BTC než dnes na 60K. V červenci 2024 Trump zvedl pěst po pokusu o atentát a zaručil své prezidentství, které bylo tehdy vnímáno jako extrémně býčí pro trhy. #Bitcoin to začali okamžitě započítávat. Na začátku roku 2024 byly právě schváleny spotové Bitcoin ETF a nová vlna institucionálního kapitálu konečně mohla získat přístup k $BTC. V červenci 2024 měl Microstrategy mNAV kolem 2 a agresivně rozšiřoval své bitcoinové investice. Na konci roku 2024 začali nakupovat téměř šíleným způsobem. V roce 2024 byl narativ Bitcoinu jako pojistky proti inflaci stále velmi silný. Optimismus byl na historickém maximu a nebe bylo limitem. Byli jsme v procesu objevování cen a cílová cena 250 000 dolarů mi připadala mnohem realističtější než nula. V roce 2026 je Trump již plně začleněn do trhu a důvěra v něj opadla. V roce 2026 zaznamenaly spotové Bitcoin ETF od poloviny ledna odliv 2,9 miliardy a od konce roku 2025 přibližně 8 miliard. Institucionální kapitál odchází, nepřináší zcela nový příliv nákupů. V roce 2026 je Microstrategy silně pod vodou a jejich mNAV často balancuje na úrovni 1,0, kde jejich doporučení tvrdí, že již nebudou ředit akcionáře kvůli dalším nákupům Bitcoinu. Na konci roku 2025 a v roce 2026 se narativ o inflační ochraně potýkal s problémy. Akcie a komodity zaznamenaly parabolický růst, zatímco Bitcoin opakovaně upadal. To zároveň má hlavní dopad na poškozování důvěry investorů. Když sledujete, jak každá třída aktiv roste kromě té vaše, mnozí opustí poražené a honí vítěze. Dnes se dříve extrémní optimismus v Bitcoinu zmenšil, a to z mnoha výše uvedených důvodů. Je tu nejvyšší a je před námi SPOUSTA práce, abychom se na tyto úrovně vrátili. Trh bude POTŘEBOVAT nové katalyzátory a nové kupce. To je něco, co Bitcoin už dříve překonal, ale potenciál pro výnosy tehdy byl také mnohem větší. Bitcoin na 60K je velmi odlišná investice než Bitcoin na dně 3K nebo 15K. Násobky z těchto úrovní byly stále nesmírně atraktivní. Násobky z 60K jsou podle mě mnohem méně závažné. Nechci tím volat po smrti Bitcoinu, ale chci vám poskytnout perspektivu toho, kde se právě nacházíme (samozřejmě skrze svůj pohled). Určitě budou i další s odlišnými názory a doufám, že vaše investice budou fungovat pro vás. Nemyslím si, že se dostaneme na nulu, ale myslím, že zotavení bude chvíli trvat, a rozhodně si nemyslím, že jsme ještě z hlubokých vod venku. Hodně štěstí, přátelé, mějte se dobře.