> 這些啟動平台沒有任何真正的長期護城河 這個說法在方向上是正確的，即使是那些試圖在子行業中開闢自己位置的啟動平台（如虛擬與AI代理、Launchcoin與ICM）也僅僅是依賴於他們在該行業中表現最好的項目/溢價 在“輪換”中唯一的優勢是識別在*新*基礎設施上（例如Abstract或Story）具有半粘性流動性的跑者/啟動平台—— 對於同一鏈上的啟動平台，從長遠來看，幾乎沒有產品創新可以進行，因此說“因為啟動平台X表現好，啟動平台Y上的幣也會表現好”將變得毫無意義，因為啟動平台未來的競爭優勢來自於跑者的飛輪效應 --> 收費 --> 資本部署 --> 再回到跑者，*也許*還有分配黑客/機制