在过去一周左右，我一直在PA建立GLD/TLT的实质性头寸。如果动能反转，我会开始减仓，并在大约3.5的地方完全退出。目标是10年期国债与2年期国债之间至少有2%的利差，并且收益率超过5.5%，黄金价格超过4000。 总体论点是，全球利率在过去几年中方向性地上升，但自解放日以来大致保持平稳。关税开始对经济数据产生影响，美国需要在其新冠疫情储备耗尽后更积极地进入资本市场，我认为法国和英国正处于财政危机的边缘，这将导致资本外流。