He estado construyendo una posición material GLD / TLT en PA durante la última semana más o menos. Comenzaré a reducir la escala si el impulso cambia y estaré completamente fuera en algún lugar ~ 3.5. El objetivo es 10 años con al menos un diferencial del 2% a 2 años y siendo >5,5%, oro >4000. La tesis general es que las tasas globales se han movido direccionalmente al alza durante los últimos años, pero se han mantenido más o menos planas desde el día de la liberación. Los aranceles están empezando a tener un efecto en los datos económicos, Estados Unidos necesita recurrir a los mercados de capitales de forma más agresiva ahora que su alcancía de covid está agotada, y creo que Francia y el Reino Unido están al borde de una crisis fiscal que conducirá a la fuga de capitales.