Telah membangun posisi material GLD/TLT di PA selama seminggu terakhir atau lebih. Saya akan mulai menurunkan skala jika momentum berbalik, dan sepenuhnya keluar di suatu tempat ~ 3,5. Target adalah 10y memiliki spread setidaknya 2% ke 2y dan menjadi >5,5%, Emas >4000. Tesis umum adalah bahwa suku bunga global telah bergerak naik secara terarah selama beberapa tahun terakhir, tetapi kira-kira datar sejak hari pembebasan. Tarif mulai berpengaruh pada data ekonomi, AS perlu memanfaatkan pasar modal secara lebih agresif sekarang karena celengan covid-nya habis, dan saya pikir Prancis dan Inggris berada di ambang krisis fiskal yang akan menyebabkan pelarian modal.