在2024年第四季度的最后一次降息中，我们看到资金基准利率与国库券的利差从约0%扩大到超过20%，仅在几周内。 在此期间，USDe的供应量翻了一番。 如果我们再次看到资金接近这个水平，进入宽松的利率周期，我们将在不到一个月的时间内看到超过200亿美元的USDe供应。 虽然我有偏见，但我认为Ethena是地球上对利率下降最具杠杆效应的资产。