Under de siste rentekuttene i Q4'24 så vi finansieringsreferanser utvide seg som en spredning til tbills fra ~0 % til mer enn 20 % i løpet av noen få uker. USDe-forsyningen doblet seg i løpet av den perioden. Hvis vi ser at finansieringen går i nærheten av det igjen, nå inn i en lettelsessyklus, vil vi se >20 milliarder USDe-forsyning på mindre enn en måned. Selv om jeg er partisk, tror jeg Ethena er den mest belånte eiendelen på jorden til fallende renter.