Чутки про нові L1 Stripe/Circle викрили помилкове переконання, яке, схоже, мають багато (в іншому випадку розумні) люди в криптовалюті. Його можна узагальнити так: «Якщо ончейн-актив (наприклад, USDC) випущений централізовано, то не має значення, чи живе він у децентралізованій мережі, як-от Ethereum, чи в централізованій, як-от CircleChain (або Canton, JPMChain тощо) Брехня. Чим більш централізований актив, тим важливіше він живе на децентралізованій інфраструктурі, щоб емітент залишався чесним. Circle набагато рідше цензурує USDC на Ethereum, ніж USDC у приватному ланцюгу. Чому? Тому що цензура USDC на Ethereum може вбити Ethereum DeFi, і це буде катастрофічним для... Круг. Мільярди в USDC живуть на таких протоколах, як Uniswap і Aave. Посилення цензури змусило б ці гроші втекти, зменшивши попит. Це було б погано для економіки Circle. Circle, швидше за все, піддасть цензурі USDC у дозволеному ланцюжку, такому як Canton, або навіть централізовано керованому L1, яким він керує за допомогою USDC, який є газовим токеном. Чому? Тому що ці мережі не мають серйозного DeFi і ніколи не будуть. У них немає власних активів HQLA (наприклад, ETH), і розумні користувачі криптовалют, особливо установи, ніколи їм не довірятимуть. Вся суть криптовалюти полягає в тому, щоб уникнути посередників, які шукають ренту, які можуть зловживати вами в майбутньому, а не наділити їх химерною криптографією. Також: юридичні (як і в НЕ криптографічних або заснованих на стимулах) механізми консенсусу, які утримують дозволені/централізовані ланцюги разом, природним чином призводять до цензури. Так само як і закони на кшталт AML/KYC, які розроблені для централізовано керованих реєстрів. Децентралізовані мережі тримають емітентів централізованих активів під контролем, змушуючи їх дотримуватися опору цензурі, навіть у ситуаціях, коли це криптографічно не потрібно. Стверджувати протилежне – це все одно, що стверджувати, що, оскільки всі банківські послуги TradFi все одно централізовані, і банки можуть цензурувати своїх клієнтів, не має значення, чи є у вас банківський рахунок у Великобританії чи в Північній Кореї. Але все навпаки. Вам краще мати банківський рахунок у Великій Британії, тому що ваш банк теоретично може вас обдурити. Більш надійна правова система Англії призначена для того, щоб тримати ваш банк під контролем. Так само вам краще мати свої централізовані активи в децентралізованих ланцюгах. Такі ланцюжки забезпечують чесність емітентів.