Huruvida AI-boomen förvandlas till en härdsmälta där fler och fler företag fastnar i AI-manin (välförtjänt eller inte) är fortfarande en saftig fråga.  Med tanke på närheten till det analoga 1994-2000-talet är jag beredd på att detta scenario kommer att bli verklighet.  Vi kan se från den "fragmenterade" motsvarigheten nedan att även om perioden 2022-2025 har liknat tjurmarknaden efter 1994 (fram till 1998), liknar de senaste sex månaderna (efter aprils 21-procentiga tullutbrott) mycket den smälta som uppstod efter LTCM 1998-2000.  Den boomen stöddes av tre räntesänkningar från Greenspan (efter de tre 1995), vilket återigen gav en motsvarighet till den nuvarande (och framtida) Fed.  Som den analoga visningen visar, förutom under 1998, gav perioden 1994-2000 upphov till en oavbruten värderingsexpansion.  Det är ganska likt de senaste 3 åren.