Si el auge de la IA se convierte en un aumento descontrolado en el que cada vez más empresas se ven atrapadas en la locura de la IA (merecidamente o no) sigue siendo una pregunta jugosa. Dada la estrecha proximidad con el análogo de 1994-2000, estoy preparado para que este escenario se convierta en una realidad. Podemos ver en el análogo "fragmentado" a continuación que, aunque el período 2022-2025 se ha asemejado estrechamente al mercado alcista de aterrizaje suave posterior a 1994 (hasta 1998), los últimos seis meses (tras el ataque de tarifas del 21% de abril) se asemejan estrechamente al aumento descontrolado posterior a LTCM en 1998-2000. Ese auge fue respaldado por tres recortes de tasas de Greenspan (tras los tres de 1995), proporcionando nuevamente un análogo a la actual (y futura) Fed. Como muestra el análogo, aparte de en 1998, el período 1994-2000 produjo una expansión de valoración ininterrumpida. Es bastante similar a los últimos 3 años.